тку економічної діяльності (освіта мінімально необхідних основних фондів і оборотних коштів), тобто є, по суті, інвестиційним проектом. Величина створюваних ресурсів відображається в статуті підприємства і називається статутним капіталом. Таким чином, інвестиційний проект створення нового підприємства зазвичай фінансується з його статутного капіталу.
Будь інвестування пов'язане з певними ризиками. При аналізі ризику проекту необхідно приділити увагу трьом показниками. Це надходження від продажів, витрати на продану продукцію та інвестиційні витрати. Всі вони містять безліч окремих статей, кожна з яких може зробити вирішальний вплив на ефективність проекту. В даному випадку визначимо фактори, які можуть вплинути на ефективність проекту.
Для кожного фактора складається найбільш ймовірна, оптимістична і песимістична оцінки. Далі, визначається значення чистої дисконтованої вартості за оцінками кожного з параметрів. Важливим обмеженням аналізу чутливості є те, що розглядається кожен раз відхилення тільки в одному параметрі, тоді як всі інші визнаються незмінними. Звідси випливає, що параметри повинні бути, по можливості, максимально незалежними один від одного.
З опису проекту ми знаємо, що інвестиційні витрати складають 2499000 рублів. Планована виручка при реалізації проекту 38490000 рублів. Чистий прибуток - 8082900 рублів. Період проекту - 1 рік, необхідна інвесторами ставка прибутковості проекту - 28%. Розрахуємо показник чистої дисконтованої вартості за повний рік існування проекту.
Підставами у формулу 3.6. отримані значення, зробимо розрахунок: РV=- 2499000 + 8082900/1,28=3816765 рублів
Для прийняття рішення про доцільність інвестування необхідно щоб значення чистої дисконтованої вартості проекту відповідало умові NPV gt; 0. Запропонований нами проект можна вважати ефективним тому за період його здійснення організація отримає чистий прибуток у розмірі 62 275 рублів. Період окупності проекту - 7,5 місяців.
Індекс рентабельності - це відношення віддачі капіталу до розміру інвестицій. PI показує відносну прибутковість проекту або дисконтируемая вартість грошових надходжень від проекту в розрахунку на одиницю вкладень.
(3.7)
РI gt; 1,0 - інвестиції прибуткові і прийнятні відповідно до обраної ставкою дисконтування;
РI lt; 1,0 - інвестиції не здатні генерувати необхідну ставку віддачі і неприйнятні;
РІ=1,0 - даний напрям інвестицій в точності задовольняє обраною ставкою віддачі.
Розрахуємо індекс рентабельності:
PI=
Можна зробити висновок про те, що інвестиції дохідні, проект рентабельний.
Реалізація проекту дозволить зайняти більш міцні позиції. Дохід організації буде збільшений до 38490000 рублів, що складає 25% від виручки попереднього періоду.
Незважаючи на те, що навіть у разі використання позикових коштів реалізація проекту є ефективною, розглянемо шляхи можливості максимізації припливу грошових коштів за допомогою системи договорів із гнучкими умовами термінів і форми оплати.
В якості методів для максимізації надходжень оплати від дебіторів можуть бути використані:
Передоплата з наданням знижки. Однак зазначив, що пропозиція знижок клієнтам виправдано, якщо воно призводить до розширення продажів і більш високої загальної прибутку. Якщо компанія має дефіцит грошових коштів, то знижки можуть бути надані з метою збільшення припливу грошей, навіть якщо у віддаленій перспективі загальний фінансовий результат від конкретної угоди буде негативним. За інших рівних умов, знижкам за ранню оплату повинна віддаватися перевага перед штрафами за прострочену оплату. Останнє пов'язано хоча б з тим, що більш висока прибуток веде до підвищення податків, у той час як знижки призведуть до зниження оподатковуваної бази. Знижки зазвичай більш доцільні тому заохочення завжди діє краще, ніж штраф.
Необхідно однак розуміти яких результатів необхідно досягти. У нашому випадку, для скорочення обсягу дебіторської заборгованості необхідно розробляти систему оплати товару покупцями, що включає в себе:
Часткову передоплату - поєднує передоплату і продаж в кредит;
Передачу на реалізацію, передбачає, що компанія зберігає права власності на товари, поки не буде отримана оплата за них;
Виставлення проміжного рахунку. Ефективно при довгострокових контрактах і забезпечує регулярний приплив коштів у міру виконання окремих етапів роботи;
Банківська гарантія, припускає, що банк буде відшкодовувати необхідну суму у випадку невиконання дебітором своїх зобов'язань;
Гнучке ціноутворення. Використовується для захисту підприємства від інфляційних збитків, де ціни можуть...
