ни були зосереджені на самих великих замовленнях.
Отже, планується збільшити випуск продукції за рахунок переведення лінії по переробки деревини на цілодобовий режим роботи. Вибір на користь даного напрямку розвитку обумовлений тим, що в даному випадку збільшення обсягу випуску готової продукції не пов'язане з капітальними вкладеннями. Проект може бути реалізований з використанням вже наявних основних фондів.
Як було зазначено ТОВ «МОДУЛЬ» може здійснювати інвестування проекту за рахунок фінансових коштів переведених з дебіторської заборгованості, або за рахунок позики. Відзначимо, що при здійсненні інвестицій підприємство повинно зберігати можливість регулярно розраховуватися за поточними зобов'язаннями. Тому оборотний капітал підприємства повинен перевищувати короткостроковий позиковий капітал, тобто коефіцієнт поточної ліквідності не повинен приймати значення менше одиниці.
3.2 Розрахунок ефективності впровадження запропонованих заходів
Моделювання інвестиційної привабливості підприємства як умова ресурсного забезпечення процесу розвитку.
Можна виділити три основні групи методик оцінки інвестиційної привабливості підприємств:
Методики, в основі яких лежить аналіз зовнішньої інформації про компанію (так званий ринковий підхід). Вони оцінюють виключно зміни ринкової вартості акції компанії і величини виплачуваних дивідендів. Такий підхід переважає серед акціонерів, дозволяючи їм розраховувати ефективність власних інвестицій у підприємство,
У світовій практиці найбільш часто застосовуються дисконтовані критерії. Такі способи дають можливість позбутися основного недоліку простих методів оцінки - неможливості обліку цінності майбутніх грошових надходжень по відношенню до поточного періоду часу і, таким чином, отримати коректні оцінки ефективності проектів, особливо пов'язаних з довгостроковими вкладеннями.
У світовій практиці для оцінки економічної ефективності розробленої стратегії найбільш часто вживаються дисконтовані критерії:
1. Чиста поточна вартість (net present value) NPV
2. Індекс рентабельності (Profitability index) PI
3. Внутрішня норма прибутковості або прибутковість проекту (internal rate of return) IRR
. Період окупності (payback period) PP
Для здійснення розрахунків введемо додаткові позначення:
P - вигоди проекту в рік t
IC - витрати проекту в рік t
r - ставка дисконтування
Тоді перераховані критерії можна розрахувати наступним чином:
Чиста поточна вартість
(3.6)
При цьому перевага віддається тільки тим проектам, для яких NPV має позитивне значення. Негативне ж значення свідчить про неефективність використання грошових коштів: норма прибутковості менше необхідної.
З наведеного вище вираження ясно, що абсолютна величина чистого приведеного доходу залежить від двох видів параметрів. Перший характеризує інвестиційний процес об'єктивно і визначаються виробничим процесом. До другого виду слід віднести ставку дисконтування.
Вибір чисельного значення коефіцієнта дисконтування залежить від таких факторів, як: цілі інвестування та умови реалізації проекту; рівень інфляції в національній економіці; величина інвестиційного ризику; альтернативні можливості вкладення капіталу; фінансові міркування та подання інвестора. З ростом ставки приведення розмір чистого приведеного доходу скорочується.
3.2.1 Загальна характеристика джерел фінансування
В інвестиційному менеджменті під внутрішніми і зовнішніми джерелами фінансування розуміють власні та залучені (позикові) кошти. Відомі різні класифікації джерелом коштів, найбільш загальна з яких наведена на малюнку 3.1.
Основним елементом наведеної схеми є власний капітал. Джерелами власних коштів є:
статутний капітал (кошти від продажу акцій і пайові внески учасників);
резерви, накопичені підприємством;
внески юридичних та фізичних осіб (цільове фінансування, пожертвування, благодійні внески та ін.)
Рис. 3.1. Класифікація джерел коштів інвестування
До основних джерел позикових коштів відносяться:
позики банків;
Інші позикові кошти;
кошти від продажу облігацій та інших цінних паперів;
кредиторська заборгованість.
Створення будь-якого господарюючого суб'єкта передбачає формування ресурсів, необхідних для поча...
