точними доходами і витратами по роках експлуатації не значна і в якості попередньої оцінки терміну окупності капіталу можна використовувати відношення вартості інвестиційного об'єкта (первісних витрат капіталу) до середньорічної різниці поточних доходів і витрат.
Такі розрахунки можуть служити додатковою інформацією для прийняття інвестиційного рішення. Однак остаточне рішення навряд чи може бути ухвалене тільки на підставі тривалості терміну окупності. Для уникнення помилок при виборі інвестиційного проекту, поряд з методом, заснованим на розрахунку строку окупності витрат, доцільно використовувати і інші методи, наприклад, оцінки інвестицій за нормою прибутку на капітал.
Метод розрахунку норми прибутку на капітал (англ. average rate of return , ARR ) або розрахункової норми прибутку (ассоіп ting rate of return , ARR ) заснований на визначенні співвідношення між доходом від реалізації інвестиційного проекту та вкладеним капіталом (інвестиціями на реалізацію проекту), або розрахунку відсотка прибутку на капітал. Показник може ставитися до доходів від вкладенні фізичного (основного і оборотного) і фінансового капіталу, а також капіталу вкладеного в людський фактор.
При цьому, поняття "дохід" може розглядатися як сума прибутку та амортизації, як дохід після сплати податків і відсотків за кредит (чистий дохід) або як прибуток після вирахування податків та інших платежів до бюджету та без урахування амортизації (чистий прибуток), а також як загальна маса прибутку (різниця між загальними доходами та витратами) або як середня за час існування проекту. Використовувана в розрахунках сума капіталу може визначатися як початкові капітальні вкладення в проект, включаючи оборотні кошти, або як середній інвестиційний капітал за час дії проекту.
Показник норми прибутку використовується як критерій ефективності проекту: чим він вищий, тим більше приріст капіталу, а отже, і вища ефективність його використання. Залежить він не тільки від величини авансованого капіталу, але і від його будови. Він буде вище там, де більше питома вага змінного капіталу (що витрачається, наприклад: на формування робочої сили) в усьому авансованому. Проте, підприємства (Фірми, підприємці) не відмовляються від впровадження нових машин і устаткування, але при цьому прагнуть всіляко економити на постійному капіталі. Істотний вплив на норму прибутку надає і швидкість обороту капіталу: чим більше оборотів він здійснює протягом року, тим вище норма, і навпаки.
Розрахунок норми прибутку на капітал можливо виконати двома способами:
- при першому норма прибутку на капітал Н п.к у відсотках розраховується виходячи із загальної суми спочатку вкладеного капіталу, що включає витрати на покупку і установку основних фондів і збільшення оборотних коштів, тобто
В
