жати привабливим.
Розрахуємо інтегральний ефект () для 1998 року по формулі (2.11):
В
Для решти років розрахунок аналогічний.
Розрахунок інтегрального ефекту зводиться в таблицю 2.3.
Таблиця 2.3 - Розрахунок інтегрального ефекту при ставці дисконту r = 0.1
t
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Всього
(1 + r) -t
1.0
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
-
Dt
-5186
-10321,3
75,2
8558
11764,1
11764,1
-
W
-5186
-9383
62
6430
8035
7304
7262
2.2.2 Внутрішня норма рентабельності ()
Володіння лише одного показника інтегрального ефекту недостатньо для прийняття інвестиційного проекту, тому всі інвестиції різні і за техніко - економічним характеристиками, і за цільовим установкам (як короткостроковим, так і довгостроковим), і тому необхідно знання внутрішньої норми рентабельності капіталовкладень. p> Внутрішньої норма рентабельності () являє собою ту норму дисконту, при якій величина дисконтованих доходів стає рівною інвестиційним вкладенням, тобто така норма дисконту, при якій інтегральний ефект проекту стає рівним нулю. p> Ефективність капітальних вкладень () повинна бути диференційована Залежно від стоять перед інвестором цілей. У зарубіжній практиці інвестори, залежно від виникаючих перед ними завдань, ділять капітальні вкладення на п'ять класів:
1 клас - інвестиції з метою збереження позицій на ринку, спрямовані на заміну деяких елементів виробничого апарату. У цьому випадку. При меншому значенні капітальні вкладення не вигідні. p> 2 клас - інвестиції з метою оновлення основної маси виробничих фондів, для підвищення якості продукції,
3 клас - інвестиції з метою впровадження нових технологій, створення нових підприємств,
4 клас - інвестиції з метою накопичення фінансових резервів для здійснення великих інвестиційних проектів,
5 клас - ризикові капітальні вкладення з метою реалізації проектів, результат яких до кінця не ясний,
Для визначення внутрішньої норми рентабельності () у формулі (2.11) замінюємо значення () на () і вирішуємо отримане рівняння:
В
(2.12)
При вирішенні рівняння (2.12) використовуються дані таблиці 2.4...
