Td>
1801
1801
1801
Капітальні вкладення в осн. Фонди
К
млн. руб/
рік
5186
6469
0
0
0
0
Капітальні вкладення в облад. Фонди
Коб
млн. руб/
рік
0
6469
7763
10558
11613
11613
Грошовий потік
Dt
млн. руб/
рік
-5186
-10321,3
75,2
8558
11764,1
11764,1
2.2.1 Інтегральний ефект ()
Використовуючи формулу (2.9) розрахуємо перший показник загальної економічної ефективності - інтегральний ефект (). Підрахований за формулою (2.9) грошовий потік для кожного року підсумовується і знаходиться повний грошовий потік за час здійснення проекту (n):
В В
Грошовий потік за час здійснення проекту показує повну суму коштів, що утворюються на рахунку підприємства за час здійснення проекту. Однак він нічого не говорить про ефективності проекту, т. к. в ньому витрати і результати різночасові і, отже, непорівнянні.
Для знаходження показника інтегрального ефекту (), розраховані за формулою (2.9) грошові потоки для кожного року реалізації проекту () сумуються і приводяться до моменту часу початку реалізації проекту за допомогою коефіцієнта дисконтування:
В
де: - інтегральний ефект;
- грошовий потік t-го року (див. табл. 2.2);
- норма дисконту часу (коефіцієнт приведення різночасних витрат), рівна за нашою і більшості зарубіжної літератури 0, 1;
- час реалізації інвестиційного проекту;
Інтегральний ефект - дозволяє порівняти поточну вартість майбутніх доходів від вкладень з необхідними в даний момент витратами; тобто всі майбутні доходи від інвестицій приводяться до початкового моменту часу і порівнюються з інвестиційними витратами. p> Критерій прийняття рішення за допомогою інтегрального ефекту однаковий для будь-яких видів інвестицій і організацій:
1. Якщо, то інвестиційний проект вважається економічно вигідним і його слід прийняти;
2. Якщо, то інвестиційний проект недоцільний і приймати його не слід.
Позитивний інтегральний ефект означає, що поточна вартість доходів перевищує поточну вартість витрат і отже, слід очікувати збільшення добробуту інвесторів.
Може виникнути питання, чи приймати інвестиційний проект, якщо?
Нульове збільшення в добробуті - недостатнє винагороду за зусилля вкладені в проект. Тому, при, проект навряд чи можна вва...
