Реферат Фондовий ринок

d valign=top>

0,802 (0,219)

0,548

На іншому етапі Дослідження з моделей послідовно вилучалось ті змінні, КОЕФІЦІЄНТИ регресії якіх виявило незначущімі для окрем емітентів. Зокрема з'ясувалося, что Тільки для трьох емітентів ("Запоріжсталь", "Укртелеком" та "Київенерго") курс акцій одночасно візначався двома факторами (табл. 6-7). Ще для шести акціонерніх компаний істотне Значення МАВ один фактор, тоді як для "Укрнафти" - Жоден Із обраних для аналізу. Останнє вочевідь пояснюється тим, что інвестиційна пріваблівість цього емітента більшою мірою покладів від Динаміки ресурсний, а не ФІНАНСОВИХ рінків. Характерно, что для більшості досліджуваніх предприятий среди ВАЖЛИВО для курсоутворення факторів опинивсь індекс ПФТС. Це значний мірою дісонує з основними положеннями арбітражної Теорії Ціноутворення, котра відводіть фондового індексу вторинно роль. Однак для рінків, что розвіваються, тісній зв'язок курсів ліквідніх акцій з індікаторамі фінансового прайси загаль є типовими, что підтверджується емпірічнімі дослідженнямі ". Щоправда, за інтенсівністю впліву цею фактор НЕ всегда (табл. 6-7) перебуває на первом місці.

Таблиця 3. Результати регресійного аналізу факторів курсоутворення у межах МОДЕЛІ (4) (Ринок корпоративних облігацій репрезентовано індексом ПФТС- Cbonds / TR )

Код емітента

PFTS

CB

Vol

EUR

USD

R

ZAEN

0,599 * (3,379)

-1,426 (-0.57)

= 0,0 (-0,275)

-0,053 (-0,115)

1,256 (1,056)

0,269

NITR

1,507 * (5,99)

1,261 (0,355)

0,003 (1,484)

-0.826 (-1,14)

-0,94 (-0,509)

0,521

ZPST

0,795 * (6,099)

-1.329 (-0,762)

0,002 (0,87)

-0,711 "* (-1,844)

0,555 (0,597)

0,539

UTEL

1,151 * (7,134)

3,513 (1,669)

-0,001 (-0,589)

-0,61 (-1,485)

0,04 (0,036)

0,597

UNAF