ів. p align="justify"> * Західні фінансові інструменти (державні облігації розвинених країн, LIBOR).
Складнощі при використанні ставки LIBOR (London Inter Bank Offered Rate - ставка Лондонського міжбанківського ринку з надання кредитів) обумовлюється її короткостроковістю (не більше одного року), а також більш високими рівнями ризику в порівнянні із вкладеннями в державні цінні папери. Серед державних облігацій в оцінній практиці найбільш доцільно використовувати 10-річні казначейські облігації США. p align="justify"> * Ставки по міжбанківських кредитах РФ (MIBID, MIBOR, MIACR).
Ставки розраховуються строком від 1 дня до 1 року. Очевидно, що використання значень даних ставок для розрахунку безризикової прибутковості не є доцільним, насамперед внаслідок їх короткострокового характеру. Крім того, прибутковість, закладена в міжбанківських кредитах, враховує ризик їх неповернення, що також зумовлює необхідність відмови від використання даного інструменту в процесі оцінки. p align="justify"> * Ставка рефінансування ЦБ РФ.
Ставка рефінансування - процентна ставка, яку використовує Центральний банк при наданні кредитів комерційним банкам у порядку рефінансування. Дана ставка могла б за своєю економічною сутністю застосовуватися, мабуть, тільки при оцінці кредитно-фінансових інститутів, а також ставка рефінансування є інструментом грошово-кредитної політики Центрального банку і, отже, використовується останнім для цілеспрямованого впливу на фінансово-банківську сферу і далеко не завжди відображає реальну ситуацію, що склалася на ринку.
* Державні облігації РФ.
Державні облігації РФ представлені карбованцевими і валютними фінансовими інструментами.
Події серпня 1998 (дефолт) значно знизили довіру до рублевих облігаціях, тому зараз їх досить складно розглядати в якості безризикових вкладень.
* Валютні облігації РФ представлені двома видами: внутрішнім (ОВВЗ) і зовнішнім (єврооблігації).
На практиці найчастіше застосовують саме цю ставку, враховуючи її довгостроковість.
Таким чином, в якості безризикової ставки в розрахунках використовується ставка прибутковості по єврооблігаціях Мінфіну з терміном погашення 31.03.2030 р., складова 7,61% на 5 липня 2004
Визначення премії за ризик інвестування в різні про б'екти нерухомості
Ризики вкладення в об'єкт нерухомості поділяються на два види. До першого належать систематичні і несистематичні ризики, до другого - статичні і динамічні. p align="justify"> На ринку в цілому переважаючим є систематичний ризик. Вартість конкретної приносить дохід власності може бути пов'язана з економічними та інституційними умовами на ринку. Приклади такого виду ризику: поява зайвого числа конкуруючих об'єктів, зменшення зайнятості населення...
