n>
В· самофінансування (самоінвестування);
В· акціонування (емісія власних акцій);
В· кредитне фінансування;
В· фінансовий лізинг;
В· комбіноване (змішане) фінансування.
Бюджетне фінансування передбачає інвестиційні вкладення за рахунок коштів федерального бюджету, коштів бюджетів суб'єктів РФ, що надаються на поворотній та безповоротній основі. За рахунок бюджетного фінансування реалізуються державні централізовані асигнування федеральних цільових інвестиційних програм, створення структуроутворюючих об'єктів, вирішення важливих соціальних і економічних проблем. Бюджетні ресурси, як правило, спрямовуються на реалізацію оборонних, екологічних, соціальних, інноваційних проектів, що передбачають приріст реального ВВП, підвищення національної безпеки, застосування матеріально-та енергозберігаючих технологій, забезпечення повної зайнятості, збільшення конкурентоспроможності вітчизняної продукції. p align="justify"> Однією з форм бюджетних ресурсів на фінансування інвестицій в основний капітал є федеральні цільові програми (ФЦП), які розглядаються як важливий важіль впливу держави на економіку. Вони дозволяють комплексно і системно вирішувати проблеми економічної і соціальної політики країни на тих напрямках, де інші способи неефективні або неприйнятні. Структура фінансування цільових програм складається з державних капітальних вкладень, витрат на НДДКР і роботи, що виконуються за напрямом В«інші потребиВ». p align="justify"> Частка ФЦП у видатках бюджету не перевищує 9%, в той час як за кордоном (наприклад, США, Франція) на подібні програми виділяють від 50 до 80% витрат бюджету. Для виконання робіт в рамках реалізації програмних заходів проводиться відкритий конкурс, за результатами якого полягає один державний контракт. Оплата за контрактом проводиться з авансовим платежем у розмірі 30% від загальної вартості робіт (етапу робіт). p align="justify"> На сьогоднішній день найпоширенішим є метод самофінансування. Для визначення частки власних коштів у загальному обсязі інвестицій можна використовувати коефіцієнт самофінансування, розрахований за формулою:
КСФ = ЧДП/ОИ, (19)
де ЧДП - чистий грошовий потік у формі нерозподіленого прибутку та амортизації;
ОІ - загальний обсяг реальних інвестицій.
Значення коефіцієнта самофінансування має бути не нижче 0,51 (51%). При більш низькому його значенні організація втрачає фінансову незалежність у сфері інвестиційної діяльності. На практиці оптимальне значення коефіцієнта самофінансування порівнюють з фактичним його значенням і роблять висновок про рівень самофінансування капітальних вкладень. p align="justify"> Відмінною рисою самоокупності є здатність організації сплачувати з прибутку податки і фінансувати за рахунок амортизаційних відрахувань лише просте відтворення основного капіталу.
Значення самофінансування значно ширше і полягає в тому, що за рахунок амортизаційних відрахувань, чистого прибутку та інших власних джерел організація відшкодовує витрати по розширеному відтворенню основного капіталу і реалізує соціальні програми.
Власні джерела фінансування інвестицій в основний капітал характеризуються такими моментами:
В· простотою і швидкістю залучення;
В· високою віддачею норми прибутку на вкладений капітал, так як відпадає необхідність у сплаті позикового відсотка за позиковими коштами;
В· значним зниженням ризику неплатоспроможності та загрози банкрутства організації при їх використанні;
В· повним збереженням управління організацією з боку початкових засновників (власників) якщо вони ефективні.
Власні джерела мають і недоліки, такі як:
В· обмежений обсяг залучення;
В· висока вартість залучення в порівнянні з альтернативними позиковими джерелами фінансування інвестицій в основний капітал;
В· невикористовувана можливість приросту чистого прибутку і рентабельності власного капіталу за рахунок ефекту фінансового важеля в разі залучення позикових коштів (якщо економічна рентабельність активів вище середньої розрахункової ставки відсотків за кредит).
Акціонерне фінансування - це форма отримання інвестиційних ресурсів шляхом емісії цінних паперів. Як правило, дан...
