ий вид фінансування інвестицій в основний капітал припускає додаткову емісію цінних паперів під конкретний проект. p align="justify"> Типи і види розміщених цінних паперів багато в чому визначаються організаційно-правовою формою господарюючих суб'єктів, характером їх діяльності. У початкові роки проведення реформ найбільш поширеною цінним папером, використовуваної з метою отримання коштів для фінансування інвестицій в основний капітал, був вексель. p align="justify"> Для забезпечення фінансування інвестицій в основний капітал акціонерні товариства можуть використовувати емісію акцій, здійснювану шляхом підписки (відкритої і закритої). Підписка дозволяє залучити кошти фізичних та юридичних осіб, оскільки ціна розміщення акцій повинна перевершувати їх номінальну вартість. Основна перевага такого виду емісійного капіталу в тому, що акціонерне товариство не несе зобов'язань перед акціонерами з повернення їм вкладених в акції коштів. Формально можна вважати, що за рахунок емісії акцій шляхом підписки акціонерне товариство отримує позикові кошти, повернення яких віднесено на нескінченно тривалий термін. p align="justify"> Останнім часом істотно розширилася емісія корпоративних облігацій (облігацій господарюючого суб'єкта). Облігації володіють можливістю залучення фінансових коштів у значних обсягах і на досить тривалий термін запозичення (5 років), а також можливістю використання засобів без зовнішнього контролю. Різні види боргових зобов'язань застосовуються при певних ситуаціях (табл. 1). br/>
Таблиця 1
Види облігацій та їх властивості
Вид Характеристика Незабезпечені Використовуються тільки фінансово надійними компаніями. Конвертовані облігації звичайно є незабезпеченими облигациямиСубординированные Слідують за облігаціями, що володіють перевагами в погашенііОблігаціі із заставою імуществаІмущественний заставу являє собою нерухоме майно або зданіяОблігаціі, забезпечені іншими цінними бумагаміОбеспечіваются і (або) облігаціями, які перебувають у власності емітента. Вартість майнової застави зазвичай на 30% вище вартості облігацііОблігаціі, процентні доходи за якими виплачуються тільки з прібиліПроцентний дохід виплачується тільки в тому випадку, якщо у підприємства є чистий прибуток. Часто випускаються, коли організація реорганізується з причини фінансових затрудненійОблігаціі, продавані нижче номіналу, і бескупонниеВипускаются з дуже низькою і навіть нульовою ставкою купона, реалізуються по цінах нижче номіналу, але погашаються за номінальною стоімостіОблігаціі зі змінною процентною ставкойСтавка купона залежно від меж зміни ставок на грошових ринках або ринках капіталу. Застосовуються, коли існує невизначеність майбутніх процентних ставок через інфляцію. Автоматично реагує на зміну ринкових умов, тому продаються за ціною, близькою до номінальної
Будь облігаційну позику характеризується чотирма необхідними критеріями:
В· сумою;
В· процентною ставкою;
В· строком;
В· графіком погашення.
Сума облігаційної позики залежно від сформованих на ринку умов має мінімальний і максимальний пороги. При сумі нижче мінімуму для даних облігацій не буде активного біржового ринку. При сумі вище максимального порога розміщення облігацій буде утруднено через невисокий попит, навіть якщо характеристики компанії-емітента будуть дуже привабливі. p align="justify"> Процентна ставка, насамперед, відображає кредитоспроможність емітента і є наслідком ситуації, що склалася на фінансовому ринку.
Терміни позики та графік погашення роблять великий вплив на рішення інвесторів, так як тут набувають чинності різні об'єктивні причини як економічні, так і політичні.
Визначення цих позицій поширюється на облігації з нульовим купоном, з постійним і змінним доходами.
В даний час актуально розміщення облігаційних позик, що погашаються за рахунок надання різного роду послуг. Це характерно для організацій, зайнятих у сфері будівництва, послуг зв'язку, побутових послуг тощо
Економічні розвинені і стабільно працюючі організації для фінансування своєї діяльності можуть емітувати єврооблігації. br/>
