еля став негативним. Негативна величина виникла з причини того, що економічна рентабельність в даному випадку нижче середньої розрахункової ставки відсотка по кредитах, і, незалежно від величини плеча фінансового важеля, залучення позикових коштів не приносить користі підприємству - рентабельність власних коштів не збільшується. Тобто компанії не по кишені обслуговувати залучені кредити. Так само, це говорить про те, наскільки мала рентабельність активів в бізнесі.
Відповідно, для зміни даної ситуації змінити середню процентну ставку за кредитами компанія не може, залишається лише впливати через збільшення рентабельності активів. Для чого потрібно або зменшити величину активів, або збільшити прибуток. Можливі такі варіанти збільшення прибутку як збільшення за рахунок підвищення ціни, збільшення кількості покупців і зниження собівартості. В даному випадку, якщо йти по шляху найменшого опору, то варто розширити кількість покупців.
Оскільки галузь, в якій працює компанія, розвивається швидкими темпами, утруднень не повинно виникнути. Так само позитивним в даному випадку є той фактор, що поки що не вироблені родовища, де вартість видобутку урану низька. Згодом, компанії доведеться більше інвестувати у НДДКР, щоб здешевити вартість видобутку і переробки сировини. У 2013 році «Аква - Дженерал» вийшла на міжнародний ринок, що сприяє збільшенню кількості її покупців (що є один з факторів, що впливають на прибуток, а, відповідно, на рентабельність активів).
Крім фінансового важеля розглядають так само і операційний важіль.
Операційний важіль або виробничий леверидж - прогресивне наростання величини чистого прибутку при збільшенні обсягу продажів, обумовлене наявністю постійних витрат, що не змінюються зі збільшенням обсягу виробництва і реалізації продукції. [15]
Так само операційний важіль дозволяє прогнозувати зміну прибутку підприємства в залежності від зміни обсягу продажів, а також визначити точку беззбиткової діяльності.
Операційний важіль ілюструє на скільки відсотків зміниться прибуток при зміні виручки на 1%. Ефект операційного важеля в тому, що зміна виручки від реалізації завжди призводить до більш сильного зміни прибутку.
Сила впливу операційного важеля є мірою підприємницького ризику, пов'язаного з підприємством. Чим вона вища, тим більший ризик несуть акціонери.
Введемо позначення:
У-виручка від продаж.П-прибуток від продаж.Зпер-змінні затрати.Рц-цінової операційний ричаг.Рн-натуральний операційний важіль.
Ціновий операційний важіль обчислюється за формулою:
(34)
Тобто, при збільшенні ціни на 1%, прибуток збільшиться на 5,78 і 3,34% відповідно. Тобто темпи зміни прибутку від продажів щодо темпів виручки від продажів зменшилися в 2013 році на 42,13%. До цього призвело те, що прибуток збільшився в рази менше, ніж виручка. Зменшення відносини виручки до прибутку відбулося через те, що поклади уранових руд в рудниках Росії з низькою вартістю видобутку зменшуються, а більша частий?? уранової руди знаходяться у важкодоступних регіонах Росії, а так само вимагає більше зусиль з видобутку. Але так як у цьому ж році були придбані кілька закордонних рудників з простими в обробці покладами урану, то, швидше за все, вже в 2010 році ця ситуація буде виправлена.
Натуральний операційний важіль обчислюється за формулою [50]:
(35)
Отримані значення говорять про те, що при збільшенні обсягів випуску продукції прибуток збільшиться на відповідну кількість відсотків.
Фінансовий та операційний важелі - це вельми близькі методи. Як і у випадку операційного важеля.
Спільне вплив операційного та фінансового важелів відомо як ефект загального важеля і являє собою їх добуток.
(36)
Тобто ми бачимо, як зміна продажів впливає на зміну чистого прибутку підприємства.
«Аква - Дженерал» слід підвищити ефективність використання оборотних активів. Їм слід приділяти ще більше уваги управлінню оборотним капіталом, інвестиційної та фінансової діяльності.
. 2 Виявлення проблем існуючої фінансової стратегії з використанням матриць фінансових стратегій
Матриця Бостонської Консультативної Групи
Про те, що являє собою матриця БКГ, було сказано у другому розділі даної роботи.
Для побудови осей координат для даної матриці необхідні деякі дані.
Загальносвітова видобуток урану в 2012 році становила 43 648 тонн, а в 2013 - 48645. [29]
...
