d>
фінансов ї лізинг
1486
4 921
14,54%
33,04%
40,89%
5,95%
13,51%
кредиторська заборгованість
2 132
5803
20,87%
38,96%
0,00%
0,00%
0,00%
Примітка. Джерело: власна розробка. p> На підставі таблиці 3.1 методом порівняльного аналізу розрахуємо вплив зміни ціни позикового капіталу за рахунок:
зміни структури банківського кредиту
О” Цз. к. (б. к) = + (2, 39 - 5, 51) = - 3, 12%
зміни структури фінансового лізингу
О” Цз. к. (ф. л) = + (13, 51 - 5, 95) = + 7, 56%
Загальна зміна склало О” Цз. к. = 4,44%
Таким чином, зменшення обсягу і структури, що використовуються організацією кредитів, негативно вплинуло на вартість позикового капіталу. Проте за рахунок збільшення частки кредиторської заборгованості, і особливо лізингу, вартість збільшилася в цілому на 4,44%.
Вартість фінансового лізингу нижче вартості капіталу. Тому використання лізингу в організації при формуванні основного капіталу вигідно.
Необхідно відзначити, що середньозважена ціна є одним з факторів впливають на ефективність використання позикових коштів.
3.2 Аналіз ефективності використання позикових ресурсів
У ході своєї діяльності підприємство практично завжди задається питанням: наскільки ефективно воно використовує позикові ресурси і чи має сенс їх залучати?
Для оцінки ефективності використання позикового капіталу розраховується ефект фінансового важеля (ЕФВ), який показує, на скільки відсотків збільшується сума власного капіталу за рахунок залучення позикових коштів в оборот організації:
ЕФР = (Rс. к. - Цз. к) * (1 - Кн) * ПФР,
де Rс. к. - рентабельність сукупного капіталу (відношення суми прибутку до виплати відсотків і податків до середньої величиною всього сукупного капіталу),%;
Цз. до - середньозважена ціна позикового капіталу,%;
До н - рівень податкового вилучення з прибутку;
ПФР (плече фінансового важеля) - відношення середньорічної суми позикового капіталу (ЗК) до власного (СК).
В В
Таблиця 3.2.: Розрахунок ефекту фінансового важеля в СВК "Агрокомбінат Снов "за 2005-2006 рр.. /Span>
Показник
Період
Минулий рік
...
