унків. У пул кредитів не повинні включатися неякісні (проблемні) кредити, тому багато разів зростають вимоги до уніфікації і стандартам кредитування, що забезпечує мінімізацію можливих ризиків і надійність цінних паперів.
Для реалізації сформованих пулів, організації всього процесу емісії, реалізації цінних паперів, погашення боргових зобов'язань банк-кредитор здійснює вибір банку-організатора. Отримані згодом від банку-організатора грошові кошти від розміщення цінних паперів можуть бути використані банком-кредитором для подальшого розміщення у вигляді видачі кредитів або покупки цінних паперів. Права на обслуговування виданого кредиту він може зберегти за собою або продати їх іншому учаснику, зокрема банку-організатору або спеціалізованої компанії. Такі права мають свою вартість, виражену в комісійних з обслуговування.
Головне завдання 3-го етапу - розміщення цінних паперів, забезпечених активами. Для цього необхідні траст-компанія, яка візьме на свій баланс боргові зобов'язання, емітент цінних паперів, банк-андеррайтер, який виконає всі функції з емісії, рейтингова компанія для присвоєння цінних паперів рейтингу, страхова компанія, що забезпечує додаткову гарантію інвесторові. Усіх цих учасників знаходить банк-організатор. В окремих випадках функції емітента та гаранта він може взяти на себе.
Взаємодія всіх учасників на цьому етапі відбувається на певних умовах, які обумовлює і зумовлює банк-організатор. У результаті остаточного узгодження діяльності всіх учасників на основі документації, представленої банком-організатором, здійснюється підготовка інформаційного меморандуму і відбувається продаж сформованих в В«пулВ» активів спеціально створеної незалежної компанії (траст/БРУ) [1], на основі чого і відбувається випуск цінних паперів.
Після випуску цінних паперів вони розміщуються на ринку, і гроші від їх реалізації надходять банку-кредитору.
На 4-му етапі виплачувані позичальником в рахунок погашення боргу кошти акумулюються банком-організатором для подальшого погашення цінних паперів та виплати відсотків по них. Якщо позичальник не був повідомлений про сек'юритизацію кредиту, тобто ні активним учасником цього процесу, грошові кошти, що надходять від позичальника в банк-кредитор, перераховуються останнім у банк-організатор.
На 5-му етапі відбувається погашення цінних паперів за рахунок акумульованих банком-організатором грошових коштів.
Залежно від виду активів, що забезпечують цінні папери, процес сек'юритизації може мати свої особливості, що стосуються учасників процесу, їх взаємодії і етапів. Своя специфіка характерна і для цінних паперів, забезпечених активами, які при цьому випускаються.
Процес сек'юритизації, отримав широке поширення на Заході, все більшою мірою починає поширюватися в Росії. Як і у всіх промислово розвинених країнах, при збереженні банками провідною ролі у фінансуванні економічної діяльності зростає значення ринку цінних...
