ість у повному обсязі погасити короткострокові зобов'язання. p> Для аналізу ознак навмисного банкрутства розраховуються три показники.
Перший з них - коефіцієнт забезпеченості зобов'язань організації всіма її активами:
, (4.7)
де Б ' - валюта балансу з коригуванням на ступінь ліквідності активів (недостатньо ліквідні активи зменшуються до їх ринкової вартості);
Рорг - організаційні витрати;
Про - довгострокові і короткострокові зобов'язання.
Другий показник методики аналізу ознак навмисного банкрутства - коефіцієнт забезпеченості зобов'язань організації її оборотними активами:
, (4.8)
Третій показник - вартість чистих активів (його розрахунок наведений у В§ 22.2 цього розділу).
Ознакою навмисного банкрутства є істотне погіршення перерахованих показників.
Крім того, при експертизі ознак навмисного банкрутства аналізуються умови здійснення угод, які могли призвести до банкрутства організації.
При встановленні, що забезпеченість вимог кредиторів погіршилася і угоди, зроблені боржником, не відповідають існуючим ринковим умовам, нормам і звичаям ділового обороту, ознаки навмисного банкрутства вбачаються.
У процесі інтерпретації отриманих результатів варто засновувати висновки на результатах розрахунків по другій методиці, оскільки вона більшою мірою відповідає сучасним російським умовам.
Крім державних методик оцінки ймовірності банкрутства існують численні авторські методики, які оперують набагато більш широким спектром показників і в цілому повинні бути більш адекватними для досягнення поставленої мети.
Однак недоліком згаданих методик є те, що частина з них, а саме зарубіжні методики (зокрема, відома модель Е. Альтмана), не відповідають повною мірою російської специфіці в частині кількісних значень параметрів. Російські ж методики не можуть бути визнані цілком адекватними, оскільки алгоритми побудови цих моделей, що припускають використання великого обсягу статистичних даних, не цілком відпрацьовані у зв'язку з різкими змінами умов функціонування російських підприємств та й короткостроковістю існування самої ринкової економіки в Росії. p> Модель Е. Альтмана, призначена для прогнозування ймовірності банкрутства, являє собою багатофакторне регресійне рівняння такого вигляду:
Z = 3,3 * К1 + 1 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2 * К5 ( 4.9)
де K 1 - відношення прибутку до сплати відсотків і податку до вартості активів;
K 2 - відношення виручки від продажу до вартості активів;
K 3 - відношення власного капіталу (в ринковій оцінці) до зобов'язань;
K 4 - відношення нерозподіленого прибутку до вартості активів;
K 5 - відношення власних оборотних коштів до вартості активів.
При Z <1,8 - висо...
