продажів. Від того, на якому з етапів розвитку знаходиться компанія, залежить структура капітала.На сучасному етапі досліджуване підприємство знаходиться на стадії спаду і кризового становища. Про даному положенні фірми свідчать показники рентабельності і фінансової стійкості. Більш значущою стає не структура капіталу як така, а тенденції зміни фінансового портфеля і майбутні показники, розраховані на основі плану виходу з кризи (диверсифікація бізнесу) .3. Кон'юнктура товарного ринку. Чим стабільніше кон'юнктура ринку, тим стабільніше попит на продукцію предпріятія.Ринок будівництва можна назвати досить стабільним. Зростання пропозиції на цьому ринку супроводжується постійним зростанням попиту. Це і служить стимулом для залучення позикового капіталу. ринку4. Кон'юнктура фінансового ринку. Від цього фактора залежить вартість позикового капітала.В даний час фінансовий ринок представлений великою кількістю банківських і кредитних організацій. Їх підходи до кредитування індивідуальні за відношенню до кожної окремої організації. Фінансовий стан досліджуваної організації можна оцінити як среднеустойчівой, це може створити сприятливе середовище для залучення позикових средств.5. Ставлення кредиторів до підприємства. Як правило, кредитори при оцінці кредитного рейтингу підприємства керуються своїми критеріями, що не збігаються іноді з критеріями оцінки власної кредитоспроможності предпріятіем.У підприємства низькі показники рентабельності, низькі показники фінансової стійкості, це дозволяє оцінити його кредитоспроможність як плохую.6. Рівень оподаткування прибутку. В умовах низьких ставок податку на прибуток або використання підприємством податкових пільг з прибутку, різниця у вартості власного і позикового капіталу, що залучається із зовнішніх джерел, сніжается.Еслі підприємство буде використовувати довгостроковий позиковий капітал, то у нього з'явиться можливість зменшити оподатковуваний базу.7. Фінансовий менталітет власників і менеджерів підприємства. Неприйняття високих рівнів ризиків формує консервативний підхід власників і менеджерів до фінансування розвитку підприємства, при якому його основу складає власний капітал.Как було показано раніше, фірма дотримується агресивного підходу в розвитку підприємства. Про це свідчить те, що питома вага поточних активів у загальній сумі активів дуже високий. Агресивна політика знімає з порядку денного питання зростання ризику технічної неплатоспроможності, але не може забезпечити підвищену економічну рентабельність активів.
Оптимізація структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності
Для проведення таких оптимізаційних розрахунків використовується механізм фінансового левериджу. Розглянемо процес оптимізації структури капіталу на прикладі ТОВ В«Альфа-плюсВ». Припустимо, що розташовуючи власним капіталом у 24680 тис. руб., Підприємство вирішило істотно збільшити обсяг своєї госпо...
