м - 20% для ініціативної групи, яка бере на себе відповідальність за приватизацію збиткового підприємства, і 20% для трудового колективу. Решта пакетів акцій, що належать державі, продавалися на фондовому ринку. p align="justify"> Слід зазначити, що акції приватизованих підприємств і утворений ними фондовий ринок істотно відрізняються від їх класичних аналогів. Особливість полягає в тому, що якщо класичні (звичайні) акції є породженням реального інвестиційного процесу і обміну акцій на реальні активи, то акції, які ввійшли у фондовий ринок, беруть своє походження з обміну на фіктивні активи у вигляді ваучерів і за ними не було реального інвестиційного процесу. Зазначені обставини істотно впливають на формування фондового ринку і рух акціонерного капіталу. p align="justify"> Курсова поведінка акцій підприємства, акціонованих в порядку приватизації, не відображало реальні інвестиційні процеси чи економічну ефективність наданих ними підприємств. На курсову поведінку акцій названого типу впливали інші, не зовсім звичні для фондового ринку фактори: прагнення до перерозподілу економічної влади через формування контрольних пакетів акцій. Підтвердженням тому служили факти росту курсу акцій (в реальному вимірі) при спаді виробництва на підприємствах. Проте, сегмент фондового ринку, породжений акціями підприємств, став важливим каталізатором ринкових перетворень особливого типу. Стрімкий розвиток ринку фіктивного капіталу супроводжувався таким же стрімким звуженням і деіндустріалізацією реального сектора, спад в якому До 1997 р. перевищив 50% від рівня 1990 р.
Якщо розглядати приватизацію в динаміці, то можна виділити наступні основні етапи.
. До ваучерна приватизація. Вона проводилася в основному у формі викупу орендованого майна та охоплювала в основному сферу соціальної інфраструктури: торгівля, побутове обслуговування, громадське харчування, готельне господарство і т. д.
. Ваучерний (чековий) етап приватизації. Його основним змістом стало перетворення державних підприємств в акціонерні товариства відкритого типу і продаж, як правило, малих підприємств за конкурсом і на аукціоні. Від 50 до 80 відсотків вартості пакетів акцій і майна, що викуповується оплачувалося приватизаційними чеками.
. Після чековий (грошовий) етап приватизації. Його основним змістом був продаж самих підприємств (з аукціону і за конкурсом), так і акцій акціонованих в порядку приватизації підприємств за гроші. На цей етап покладалися не виправдалися поки надії на появу стратегічних інвесторів.
Приватизація є особливою, але не єдиною формою перетворення власності. Можливо перерозподіл прав власності без перерозподілу економічної влади. Саму приватизацію можна проводити радикально, підпорядковуючи в...
