мічної ситуації в країні. Визначальний вплив на них чинять рівень інфляції, темпи зростання економіки, економічна політика держави, макроекономічні показники.
А ось якісні характеристики - співвідношення міжнародного та внутрішнього лізингу, терміни лізингу, розвиток нових видів лізингу та лізингу нерухомого майна, структурування лізингових угод, безпека і прибутковість бізнесу тощо- Багато в чому залежать від стану законодавчої та нормативної бази, від ставлення держави до цього виду інвестиційної діяльності.
Практика лізингу в Росії з кожним роком все більш розвивається. Лізинг, будучи однією з найбільш захищених форм інвестицій, досить привабливий для інвестора. У той же час все більше підприємств і організацій звертаються в лізингові компанії з тим, що збираються придбати обладнання на умовах лізингу.
Міжнародний криза ліквідності не міг не вплинути на ринок лізингу. За інформацією генерального директора ТОВ ??laquo; Індепендент Лізинг Сергія Кілейнікова, лізинговий бізнес в 2010 році зіткнувся з певними труднощами, а саме:
тимчасовим закриттям ринку цінних паперів (облігації, векселі);
тимчасовим закриттям середньострокових банківських позицій, часто навіть короткострокових ліній;
уповільненням зростання портфеля;
складнощами з підтриманням бізнес-інфраструктури; переходом компаній в нетто-платники з ПДВ;
значним скороченням операційної маржі; підвищенням лізингової ставки;
складнощами з рефінансуванням оперативного лізингу (незабезпечені потоком лізингових платежів цінні папери);
вимиванням якісних клієнтів з лізингового портфеля.
В умовах, що компанії з превалирующими короткими позиціями з фінансування в відсутність підтримки акціонерів можуть вийти з бізнесу. Компанії зі збалансованою структурою активів і пасивів можуть законсервувати діяльність.
Джерела кризи загальновідомі:
загальносвітове зростання вартості ресурсів (вуглеводнів, руди, тепер і продовольства);
підвищення вартості грошей у світовій економіці;
зростання капіталізації світового фондового ринку;
концентрація доларових активів в Південно-Східній Азії та Росії;
початок реінвестування доларових активів через суверенні фонди країн, що розвиваються у світові фінансові інститути США та інших розвинених країн;
ослаблення позицій долара США проти основних світових валют (63,5% світових валютних резервів у доларах США порівняно з 80% в 1997);
загальносвітове посилення інфляційних процесів.
Економіка США, по суті, абсорбувала заощадження усього світу, споживаючи більше, ніж виробляла сама. Але країни решти світу, насамперед, нові зростаючі країни, не бажають накопичувати додаткові доларові резерви. За кредитною експансією неодмінно піде період стискання кредитного ринку. Якщо врахувати, що економіка США сповзає в рецесію, а нові зростаючі економіки продовжать зростання при зниженні внутрішнього попиту, це викличе перерозподіл сил у світовій економіці. Аналітики вважають, що в даний час існує ризик подальшого зниження ставки рефінансування ФРС до або нижче рівня інфляції США.
У той же час нерухомість США перетворилася на священний актив, який ніколи не втрачає в ціні, тому банки рефінансують обсяги, що перевищують заставу (105 - 110%), і знижують передоплату (з 30% до 0).
В даний час частка банківського фінансування в загальному обсязі пасивів лізингових компаній становить 60 - 65%. Частка облігаційних випусків у загальному обсязі пасивів лізингових компаній - 6 - 7%.
Отже, як і в усьому світі, в Росії залучення банківських кредитів є основним способом фінансування лізингової діяльності. Однак залучення лізингодавцями кредитних ресурсів пов'язане з деякими серйозними труднощами. Серед них виділяються три найбільш важливі:
перший - відсутність достатньо дешевих і довгострокових ресурсів як у лізингових компаній, так і у банків. Одним із джерел ресурсної бази банків є кошти населення, залучені у вигляді внесків. Однак практика показує, що найпопулярнішими є тримісячні вклади, у той час як мінімально прийнятний термін лізингу не може бути менше одного року, а в більшості випадків має охоплювати період від трьох до п'яти років залежно від виду майна;
друга - проблема реалізації предмета лізингу в разі неплатежів з боку лізингоодержувача, особливо якщо предмет лізингу носить специфічний або унікальний характер і не користується широким попитом. В даний час найпопулярнішими є автотранспо...
