r />
Висновки
Успішна реалізація кожного інвестиційного проекту, включеного в програму реальних інвестицій підприємства, багато в чому залежить від своєчасної і якісної розробки плану його здійснення.
Ефективність реалізації інвестиційного проекту значною мірою визначається обгрунтованим планом фінансування окремих робіт з його практичного здійснення.
У процесі реалізації проекту всі розглянуті показники відповідають нормам: величина прибутку здатна покрити витрати, пов'язані із залученням позикових коштів, сплатою податків, дивідендними виплатами і т.д. Згідно з даними прогнозного балансу, активи об'єкта інвестування щорічно збільшуються, що говорить про розвиток виробництва та його розширенні.
У цілому ж аналізуючи всі фінансові показники і враховуючи величину узагальненого критерію оптимальності необхідно відзначити, що проект щорічно збільшує свою привабливість і з кожним роком вартість його цінних паперів буде підвищуватися пропорційно підвищенню дивідендних виплат.
Враховуючи всі позитивні моменти і пропозиції необхідно ще раз відзначити, що даний інвестиційний проект є доцільним до прийняття, доказом чого служать все вище розраховані показники.
Розраховуючи показники ефективності інвестиційного проекту, ми визначили, чистий приведений дохід, індекс прибутковості інвестиційного проекту більше 1, що свідчить про економічну привабливість впровадження інвестиційного проекту. Індекс рентабельності становить 0,47, що говорить про рентабельність інвестиційної діяльності.
Розрахунок періоду окупності статичним (бухгалтерським) методом показав, що проект окупиться через 2,1 року, дисконтними - через 4,03 року. Внутрішня ставка прибутковості становить 34,2%, а вартість власного капіталу в перші три роки дорівнює 18%, а в наступні 16%, що підтверджує доцільність впровадження проекту.
Якщо значення? ? max, отже, найкращим періодом для придбання акцій, у даному випадку, є 5-й рік реалізації інвестиційного проекту (значення? в даному році є найбільшим у порівнянні з попередніми періодами). Це можна охарактеризувати тим, що в п'ятому році реалізації інвестиційного проекту NPV дає позитивне значення, що збільшує прибуток, тому зростає прибуток, отже, збільшуються виплати по дивідендах, це веде до зростання доходу акцій, їх вартості, що приваблює інвесторів і додатково вкладений капітал.
Критерій коефіцієнта заборгованості становить для розрахункового проекту 0,47, що на 0,06 менше еталонного. Це означає, що співвідношення між позиковим і власним капіталом розрахункового проекту більше. Значимість критерію 0,04.
Критерій коефіцієнта рентабельності власного капіталу, значущість якого составляет0,025, за розрахунковий період становив 0,08, що на 0,06 менше еталонного.
Від коефіцієнта оборотності активів безпосередньо залежить тривалість одного обороту всіх активів. Приватний критерій, значимість якого становить 0,075, показує, що програє еталонний проект на 0,1.
Критерій коефіцієнта віддачі акціонерного капіталу, значущість якого з становить 0,09, для розрахункового періоду 0,4, а для еталонного 0,49. Різниця склала 0,09.
Критерій коефіцієнта абсолютної ліквідності для розрахункового проекту - 0,8, а для еталонного - 0,58. Це означає, що підприємство еталонного проекту не може погасити заборгованість за рахунок найбільш ліквідних коштів. Значущість цього критерію становить 0,07.
Критерій коефіцієнта маневреності розрахункового проекту менше еталонного на 0,02. Це означає, що частка вільних грошових коштів у власному капіталі більше у еталонного проекту. Значимість критерію 0,06.
Критерій чистого оборотного капіталу, значимість якого становить 0,075, для розрахункового періоду дорівнює 0,29, а для еталонного 0,58. Це свідчить про перевищення короткострокових зобов'язань над оборотними активами над короткостроковими зобов'язаннями розрахункового проекту.
Критерій поточних фінансових потреб еталонного періоду нижче розрахункового на 0,01.
При порівнянні двох інвестиційних проектів (розрахункового і еталонного), розрахувавши приватні критерії оптимальності для кожного з приватних критеріїв і узагальнений критерій оптимальності? , Можна зробити наступні висновки: так як? розрахункового проекту (?=0,341) вище в порівнянні з еталонним (?=0,534), то еталонний проект є переважніше.
Таким чином, на основі методу адитивної звірки приватних критеріїв, можемо прийняти остаточне рішення щодо прийняття проекту. Переважно впровадити в життя еталонний інвестиційний проект.
Література
