>
0,59
R поточної платоспроможності, міс.
1,2
2,8
Організація Аптечна мережа "Я +В» має не задовільну структуру балансу, коефіцієнт відновлення менше 1 і організація повинна бути визнана банкрутом. p> Існує багато методик визначення ймовірності банкрутства. Найбільшу популярність в цій області отримала робота відомого західного економіста Е. Альтмана, який розробив за допомогою апарату множинного дискримінантного аналізу (Multiple-discriminant analysis, MDA) методику розрахунку індексу кредитоспроможності. Цей індекс дозволяє в першому наближенні розділити господарюючі суб'єкти на потенційних банкрутів і небанкротов.
Індекс Альтмана являє собою функцію від деяких показників, що характеризують економічний потенціал підприємства і результати його роботи за минулий період. У загальному вигляді індекс кредитоспроможності (Z) має вид:
Z = 3,3 • К1, + 1,0 • К2 + 0,6 • К3 + 1,4 • К4 + 1,2 • К5, (41)
де показники К1, К2, К3, К4, К5 розраховуються за наступним алго-ритмів:
(42)
(43)
(44)
(45)
(46)
Критичне значення індексу Z розраховувалося Альтманом за даними статистичної вибірки досліджуваної їм сукупності підприємств і склало 2,675. Розрахункове значення індексу кредитоспроможності кожного підприємства зіставляється з критичною величиною, і визначається ступінь можливого банкрутства.
Якщо розрахунковий індекс аналізованого підприємства більше критичного (Z> 2,675), то воно має досить стійке фінансове положення, якщо нижче критичного (Z <2,675), ймовірність банкрутства істотна.
Ступінь ймовірності банкрутства на підставі індексу Альтмана може бути деталізована в залежності від його рівня (див. таблицю 16) p> Таблиця 16
Значення Z-показника Є. Альтмана
Значення Z
Вірогідність банкрутства
1
2
менше 1,8
дуже висока
від 1,81 до 2,7
висока
від 2,71 до 2,99
середня
від 3,0
низька
Значення даного показника повинні вивчатися в динаміці.
Аналіз ймовірності настання банкрутства Аптечна мережа В«Я +В» зведений в таблицю 17. p> Таблиця 17
Аналіз ймовірності банкрутства за Альтману аптечної мережі В«Я +В» за 2005-2006 роки. br/>
Показники
2004 рік
2005 рік
Зміна
Темп приросту,%
1
2
3
4
5
К1
0,17
0,09
-0,08
53
К2
8,90
3,70
-5,2
42
К3
0,11
0,15
+0,04
136
К4
0,05
0,10
+0,05
200
К5
0,10
0,13
+0,13
130
Z-рахунок
9,717
4,383
-5,334
45
У результаті аналізу ймовірності банкрутства за допомогою Z-рахунку Альтмана, можна зробити висновок, що ймовірність банкрутства дуже низька. Більшість значень коефіцієнтів за аналізований період зросла, але в підсумку значення показника В«Z-рахунокВ» значно зменшилася. І можна зробити прогноз, що вже в наступного 2007 році значення даного показника може скласти 1,972 (4,383 * 45%). І якщо, підприємством не будуть вжиті заходи щодо збільшення значень коефіцієнтів К1 і К2, то організація буде мати високу ймовірність банкрутства. p> Також велике поширення отримала четирехфакторная модель передбачення банкрутства, запропонована вченим Таффлер в 1977 році. Але головним недоліком даної мод...
