овинна проводитися за певною методикою, обгрунтованою і послідовною. Для цього в спеціальних дисциплінах з фінансового менеджменту та інвестиційному аналізу виділяються певні базові принципи, яким повинен відповідати сам процес інвестування та його оцінка. Ось ці принципи:
- принцип граничної ефективності інвестування (поступове зниження додаткового, приращенного ефекту, одержуваного від кожного чергового вкладення капіталу);
- принцип комплексної оцінки інвестицій (Як поєднання натуральних, матеріальних та грошових оцінок);
- принцип адаптації (як обов'язкова вимога врахування в оцінці результатів інвестування ступеня взаємозв'язку відповідних галузей і сфер економіки);
- Q-принцип (принцип урахування співвідношення номінальної та реальної відновної вартості майна, активу, підприємства, бізнесу в цілому).
Виходячи з поставленого в темі питання, необхідно зупинитися на більш повному описі методів оцінки ефективності інвестування.
Можливі, насамперед, спрощені підходи до оцінки. Зокрема, в тих випадках, коли вигоди (результати) заздалегідь задані, але важко оценіми в грошовому вимірі, можливе використання методу "Найменших витрат". Наприклад, керівництво великої фірми поставило мета: забезпечити найбільш високу конкурентоспроможність підприємства шляхом модернізації випускається за рахунок комплектації її новим вузлом. При цьому обладнанням для виробництва даного вузла підприємство не має.
Для досягнення поставленої мети і отримання вигоди (яку в даному випадку дуже важко оцінити в грошовому вираженні), потрібно розробити кілька альтернативних проектів. Зокрема, дана фірма може:
- придбати відсутнє обладнання і виробляти новий вузол самостійно;
ь-укласти договір на постачання нового вузла з іншою фірмою, його виробляє.
Допускається, що якість нового вузла і, отже, рівень конкурентоспроможності модернізованої продукції, а значить, і вигода від обох варіантів, однакові. При цьому витрати на реалізацію цих варіантів різні, але сумірні у вартісному вираженні. Отже, залишається лише знайти найменш дорогий проект, тобто найбільш ефективний спосіб здійснення витрат для досягнення поставленої мети.
Ще один метод спрощеної оцінки інвестування полягає у визначенні терміну окупності вкладень.
Термін окупності - це період, необхідний для відшкодування вихідних капіталовкладень за рахунок прибутку від даного проекту. При цьому під прибутком мається на увазі чистий прибуток після вирахування податків плюс фінансові витрати, відсотки і амортизація. У період окупності можна включати, а можна і не включати період будівництва. У другому випадку він буде, природно, коротше. Наприклад, в об'єкт інвестування вкладено 2 000 000 руб., а приплив готівкових грошей від цього вкладення складе 800 000 руб. щорічно. У результаті поділу першої цифри на другу виходить, що дані капітальні вкладення окупляться через 2,5 року. Таким чином, вся оцінка...
