і привернули кредитів на суму понад 28 млрд дол
Зовнішні позики Ощадбанку, Зовнішторгбанку, Зовнішекономбанку і Россельхозбанка в 2005 р. склали 6,45 млрд дол, або 36% всіх зовнішніх запозичень російської банківської системи.
Таким чином, сукупний корпоративний зовнішній борг російських компаній становив на початок 2005 р. 98 млрд дол (у тому числі банківський - 32 млрд дол), в 2006 р. - 163 млрд (у тому числі банківський - 50 млрд), 2007 р. (середина року) - 314 млрд дол (у тому числі банківський - 130 млрд), 2008 рік (вересень) - 436 млрд дол (у тому числі банківський - 171 млрд).
У цей період близько 75% загального обсягу емісії боргових цінних паперів припадало на іноземні запозичення. Домінуючим сегментом в секторі російських єврооблігацій були єврооблігації держкомпаній, що складали 58% обсягу ринку корпоративних єврооблігацій. p align="justify"> Сформована тенденція пояснюється насамперед тим, що можливості довгострокового кредитування в Росії обмежені. Крім того, в умовах зміцнення курсу рубля запозичення в іноземній валюті вигідніше. У кінцевому підсумку це призводить до зростання грошової пропозиції і збільшення інфляційного потенціалу. p align="justify"> Можливості рефінансування слід орієнтувати на досягнення загальноекономічних цілей, підтримання структурних і регіональних пріоритетів.
Для цього необхідно розширити перелік паперів, які приймаються Банком Росії в якості застави, включивши в нього папери відповідних галузей і територій.
Це забезпечить цільове надходження ліквідності в економіку з урахуванням галузевих і територіальних завдань, а також сприятиме диверсифікації та збільшення ємності самого фінансового ринку, підвищуючи його ліквідність і стійкість в цілому.
Якщо рефінансування буде оперативним, а ресурси, коли це потрібно (наприклад, для подолання негативних тенденцій кризових явищ), виявляться дешевше, то серйозно розширяться можливості взаємодії фінансового ринку і реального сектора економіки.
.8 Політика валютного курсу
Валютний курс відіграє визначальну роль у грошово-кредитній політиці, в якій він може бути метою, інструментом або просто індикатором залежно від обраної моделі грошово-кредитної політики.
Зміна валютного курсу, як правило, надає негайний вплив на рівень внутрішніх цін. Це вплив спочатку йде по двох каналах:
безпосередньо через зміну цін імпортних товарів і послуг;
через зміну цін вітчизняних товарів і послуг, у витрати виробництва яких безпосередньо входять витрати на імпортні компоненти.
При цьому слід мати на увазі, що в сучасних умовах тенденція до зростання цін носить більш яскраво виражений характер, ніж тенденція до їх зниження.
В результаті, якщо зниження в...
