особами.
Вимоги, пред'являються до членів біржі, встановлюються як законодавством, так і самими біржами. При цьому зазвичай в законах встановлюються лише загальні вимоги до членства на біржі, а внутрібіржевие нормативні документи пред'являють додаткові вимоги. Наприклад, біржа може визначити необхідність вмісту в статутах організацій, що претендують на членство, статей, декларують право проведення операцій з цінними паперами, а також обов'язковість наявності кваліфікаційних атестатів у фізичних осіб, що представляють їх на біржі.
Так, біржовий ринок, або, як його називають у країнах з розвиненою економікою, офіційний ринок, припускає найвищі гарантії якості. Для того щоб цінні папери стали біржовим товаром, вони проходять процедуру допуску, яка в англо-говорящих країнах і в Росії називається " лістингом ", під Франції - "інтрадукціей", в Німеччині - "допуском" та ін
Лістинг конкретних видів цінних паперів, тобто факт їх появи у біржових списках, по суті, означає дозвіл на участь їх у торгах і дає їм всі ті привілеї, якими наділяється будь-яка інша цінний папір, вже задіяна у біржовій торгівлі. З чисто юридичної точки зору ніяке акціонерне товариство спочатку не зобов'язана вносити свої акції та інші цінні папери в ті чи інші біржові листи; воно лише має на це право, яке зовсім не обов'язково до реалізації. Проте біржова торгівля перетворюється в настільки вигідну і привабливе захід, що, як правило, більшість компаній завжди прагне розмістити свої цінні папери на небудь однієї або навіть декількох біржах. Причиною цьому служать певні вигоди і переваги, які з реалізації даного права на практиці.
До пріоритетами лістингу і відповідно участі в біржових тортах відносяться перш за все висока маркетабельность, тобто придатність для реалізації на ринку, підвищений рівень ліквідності цінних паперів, а також очевидні вигоди від відносної стабільності цін на них. Процес звернення фондових цінностей відбувається під постійним контролем і безпосередньо регулюється самої біржею, яка таким про разом оберігає укладаються на ній угоди від появи на них елементів шахрайства та зловживань.
Інвестор, що купує цінні папери, включені до котирувального листа біржі, може бути упевнений, що зможе отримувати достовірну та своєчасну інформацію про компанію-емітента та ринок її цінних паперів. Він повинен мати можливість оцінювати перспективи економічного розвитку емітента і якість його цінних паперів. Таким чином, можна стверджувати, що всякий інвестор, який вирішив вкласти кошти у внесені в листи фондові цінності, разом з ними автоматично здобуває повний набір всіх переваг, які несе в собі комплекс засобів захисту, пропонований фондовими біржами. Фондова біржа, однак, не гарантує прибутковість інвестицій в акції компаній, що пройшли лістинг.
У нашій країні лістинг поки не робить значного впливу на оцінку якості цінного паперу, з точки зору інвестора, і оцінку емітента, з точки зору партнера. Проте все частіше в нормативних документах згадуються цінні папери, мають ринкову котирування.
Делістинг , або виключення з біржового списку, може послідувати, якщо:
В· емітент оголошений банкрутом або його фінансовий стан визнано незадовільним;
В· публічне розміщення цінних паперів досягає неприйнятно малих масштабів або іншої невідповідності цінних паперів мінімальним вимогам лістингу;
В· компанії-емітенти в письмовому вигляді подають заяву про виключення їхніх цінних паперів з числа котируються;
В· цінні папери відкликані компанією-емітентом для погашення або обміну на нові при їх дробленні, злиття з іншою фірмою і т.д.;
В· порушується угода про лістинг;
В· Не представлений щорічний звіт у зазначені строки або компанією-емітентом дана неповна інформація про себе і т.д.
Розвиток процесу лістингу на вітчизняному фондовому ринку в цілому відповідає світовій практиці. Так, на п'яти найбільших біржах Росії встановлені такі якісні критерії, як число акцій в обігу і термін існування без збитку, а на чотирьох з них - мінімальна межа статутного фонду.
2.1.2 Види угод
Операцією з цінними паперами називається взаємну угоду, пов'язане з виникненням, припиненням або зміною майнових прав, закладених у цінних паперах. p> При класифікації угод слід враховувати термін, протягом якого вони повинні бути виконані. У Відповідно до цього ознакою угоди можна розділити на:
В· касові , тобто підлягають негайному виконанню, і
В· термінові , при яких продавець зобов'язується надати цінні папери до встановленого терміну в майбутньому, а покупець прийняти і оплатити їх за умовами угоди.
Касові угоди бувають двох видів:
В· купівля з частковою оплатою позиковими грошима,
В· продаж цінних паперів, взятих у позику або "напрокат".
Покупка з частковою оплатою позиковими грошима полягає...
