приємства (без амортізації).
З використаних матеріалів АНАЛІЗУ 79 фінансово неспроможності и такого ж числа фінансово спроможніх предприятий Бівер розроб шкалу граничних значень для шкірного Із наведених Показників для американских предприятий.
Система Показників Вайбеля
В Основі ДОСЛІДЖЕНЬ, здійсненіх П. Вайбеля ПРОТЯГ 1960-1971 років покладено аналітічні матеріали по 72 швейцарських підпріємствах будівельної, металургійної, легкої та годіннікової Галузії виробництва, половина з якіх булу у фінансовій крізі. Класіфікацію предприятий за цією системою Пропонується Здійснювати з використаних таких Показників:
) Відношення позичкового Капіталу до валюти балансу.
) Відношення оборотних актівів до поточних зобов'язань (Показник покриття).
) Відношення Cash Flow до поточних (короткостроковіх) зобов'язань.
) Відношення різніці между очікуванімі Копійчаної надходження та потокові зобов'язаннями до витрат підприємства (без амортізації).
) Відношення СЕРЕДНЯ Залишки кредіторської заборгованості до вартості закупівель.
) Відношення середніх залишків виробничих запасів до величини витрат на сировину (матеріали).
Головня суперечлівім моментом однофакторного дискримінантного АНАЛІЗУ є ті, что Значення окрем Показників может свідчіті про позитивний Розвиток ПІДПРИЄМСТВА, а других - про незадовільній. Така Ситуація унеможлівлює об'єктивне прогнозування банкрутства.
Багатофакторній діскрімінантній аналіз. У процесі АНАЛІЗУ підбірається ряд Показників, для шкірного з якіх візначається вага в так званій «діскрімінантній Функції». У загально вігляді, лінійну багатофакторну дікрімінантну функцію можна представіті в такій ФОРМІ:
Z=a0 + a1x1 + a2x2 + a3x3 + ....... + anxn,
а1, а2, а3 ......, аn - КОЕФІЦІЄНТИ (ваги) діскрімінантної Функції;
х1, х2, х3 ......., хn - показатели (змінні) діскрімінантної Функції.
Величина окрем ваг характерізує різній Вплив окрем Показників (змінніх) на загальний фінансовий стан ПІДПРИЄМСТВА. Віднесення аналізованого ПІДПРИЄМСТВА до групи «Хворов» чі «Здоров'я» покладів від Значення діскрімінантної Функції.
Найбільш відомімі моделями прогнозування банкрутства на Основі багатофакторного дискримінантного АНАЛІЗУ є модель Альтмана (1968), модель Беермана (1976), система Показників Бетге-Хуса-Ніхауса (1987), модель Краузе (1993).
Модель Альтмана
Модель прогнозування банкрутства, розроблено Американский економістом Е. Альтманом має такоже Назву «розрахунок Z-сертифіката №» и є класичності в своїй сфере, оскількі включена до більшості підручніків, что прісвячені Фінансовому прогнозування та оцінці кредітоспроможності предприятий. Побудовали Альтманом діскрімінантна функція має такий вигляд:
Z=0,012 X1 + 0,014 X2 + 0,033 X3 + 0,006 X4 + 0,999 X5,
де X1 - робочий капітал / валюта балансу; - сума нерозподіленого прибутку (непокритий збитки) та резервного Капіталу / валюта балансу; - звічайній прибуток до оподаткування + проценти за кредит / валюта балансу;- Ринкова ВАРТІСТЬ предприят...
