. посилилася невизначеність цінових очікувань і збільшилася волатильність котирувань цінних паперів під впливом нестабільної кон'юнктури зовнішніх товарних і фінансових ринків, а також дій спекулянтів (російських і іноземних), як і раніше домінували на внутрішньому ринку акцій. Інтерес консервативних інвесторів до російських інструментам був помірним, що ускладнювало приплив довгострокових ресурсів на цей ринок. Водночас позитивний внутрішній фон для російського ринку акцій створювали такі фактори, як поступове поліпшення економічних умов Росії, збереження значного обсягу ліквідних ресурсів у російських кредитних організацій і високі світові ціни на нафту. Ці фактори надавали підтримку основним кількісним показникам ринку акцій.
Неодноразові епізоди погіршення кон'юнктури глобального ринку капіталу на тлі зростання економічних, політичних і техногенних ризиків у світі викликали зниження «апетиту до ризику» у глобальних інвесторів і збільшення масштабів відтоку їх капіталу з найбільш ризикованих сегментів ринку, в тому числі країн, що розвиваються. Для нерезидентів, які здійснювали короткострокові вкладення в російські акції, сигналом до виведення коштів ставали будь-які негативні новини із зовнішніх фінансових і товарних ринків.
У першому півріччі 2011 р. щомісячні обсяги відтоку капіталу іноземних інвесторів з російського ринку перевищували аналогічні показники 2010
Сформований високий рівень світових цін на нафту пом'якшував дестабілізуючий вплив відтоку капіталу на кон'юнктуру російського ринку акцій, обмежуючи темпи зниження основних російських фондових індексів. У цілому за перше півріччя 2011 р. чистий відтік іноземного капіталу з вторинного ринку акцій ФБ ММВБ склав 7,9 млрд. дол США проти 5,9 млрд. дол США за весь 2010 рік. Частка операцій нерезидентів в сумарному обороті вторинних торгів акціями на ФБ ММВБ в першому півріччі 2011 р. варіювалася від 27,5 до 32,3%. (У 2010 р. - від 22,6 до 30,1%).
За підсумками першого півріччя 2011 р. індекс ММВБ знизився на 1,3% щодо кінця грудня 2010 р. і на закриття торгів 30 червня 2011 р. складе 1666,59 пункту; індекс РТС підвищився на 7,7%, склавши 1906,71 пункту Різноспрямована динаміка основних російських фондових індексів за підсумками аналізованого періоду пов'язана з тим, що вони розраховуються на основі цін акцій, номінованих у різних валютах: індекс ММВБ - в російських рублях, індекс РТС- у доларах США (за підсумками першого півріччя 2011 р. офіційний курс долара США до рубля знизився на 8,2%).
Зростання російського фондового індексу РТС випередив аналогічні показники основних зарубіжних ринків акцій. У розглянутий період темпи приросту фондових індексів країн з розвиненими і ринками, що формуються (розраховуються на основі котирувань в доларах США) розрізнялися за знаком, склавши від - 10,0 до +7,2%.
Через посилення невизначеності і нестабільності на глобальному фінансовому ринку в першому півріччі 2011 р. інвестиційний попит на російські інструменти з високим рівнем ризику залишався більш стриманим, ніж у докризовий період (2006-2007 рр..).
Разом з тим стабільність рейтингових оцінок, присвоєних Росії міжнародними рейтинговими агентствами, висока потреба російських корпоративних позичальників у грошових ресурсах, зростання котирувань російських акцій в січні - першій декаді квітня сприяли з...
