правління повинні бути допущені як представники країни-боржника, так і країни-кредитора, а також міжнародні організації. Створення такого роду фондів може мати позитивний довгостроковий ефект при досягненні цілей збалансованого соціально-еколого-економічного розвитку, мобілізації коштів, які важко залучити іншим способом, цілеспрямованої концентрації коштів та здійснення контролю за виконанням затверджених проектів; обмін боргу на виконання проектів розвитку. Дані проекти в більшості своїй спрямовані на розвиток проектів у галузі освіти, охорони здоров'я, підтримки малого та середнього бізнесу, міського і сільського облаштування, збереження навколишнього природного середовища.
Інший спосіб реструктуризації боргу - його обмін на програми з реалізації природоохоронної діяльності (передбачає обмін державного боргу на зобов'язання держави здійснити попередньо обумовлені природоохоронні заходи). Відмінною особливістю даного механізму конверсії є сам обмінний «актив», який використовується в цій угоді, а також те, що права власності на цей актив не переходять до інвестора, дозволяють говорити про конверсії як про фінансовий механізм, має принципові відмінності від інших видів обміну боргів , зокрема, боргів на активи. Даний механізм управління заборгованістю є, по суті, ринковим механізмом здійснення природоохоронної діяльності, що має як національне, так і глобальне значення. Обмін боргів на програми реалізації природоохоронної діяльності - це один з джерел фінансування програм захисту навколишнього середовища в умовах наявності значного боргового тягаря країни, одночасно спосіб зменшення зовнішнього боргу в обмін на інвестиції в природоохоронні заходи.
Подібні підходи дозволили б успішно використовувати інноваційні інструменти боргової політики і підтримувати високі темпи економічного зростання. Це також сприяло б пошуку шляхів зниження зростаючої залежності російської економіки від іноземних кредитних ресурсів, а, отже, більш ефективного включення країни в глобальні процеси.
Застосуванню як стандартних, так і нових інструментом активного управління боргом в рамках реалізації боргової політики в Росії, перешкоджає в першу чергу відсутність серйозної законодавчої бази з цієї проблеми.
З одного боку, до справжнього моменту відсутнє чітке розділення компетенції між гілками державної влади. До процесу управління державним боргом має відношення цілий ряд структур: насамперед, це Уряд Російської Федераціі6, Міністерство фінансів Росії, а також Міністерство економічного розвитку Росії, Центральний Банк Російської Федерації і Зовнішекономбанк, виступаючі в ролі агентів Уряду Російської Федерації з проблем зовнішнього боргу. У зв'язку з цим виникає неузгодженість дій перерахованих структур, що, природно, знижує якість управління боргом.
Наступне важливий напрям удосконалення управління державним боргом, що знайшло відображення в дисертації, - розвиток системи аналізу та оцінки ризиків, пов'язаних з борговою політикою. Велике значення тут має, насамперед, валютний ризик, пов'язаний з тим, що облік доходів федерального бюджету здійснюється в рублях, а платежі за зовнішнім боргом виробляються в іноземній валюті. Таким чином, держава піддається зн?? чительно ризику у зв'язку з коливаннями валютних курсів. На сьогоднішній день не існує єдиної системи аналізу ризиків, пов'язаних з управлінням державним боргом і здійсненням запозичень, що серйозно перешкоджають розвитку активного управління та здійсненню економічно і фінансово обгрунтованої політики в даній області.
До теперішнього часу в умовах світової фінансової кризи відбулася модифікація боргової політики Російської Федерації і часткова відмова від ряду проголошених раніше принципів щодо зниження зовнішньоборгового навантаження.
