> 24 Місяці
-0,5281
0,2789
-0,1029
0,0106
* Розраховано за 54 Місяці (з 11.01.1999 по 01.112004) на Основі ЩОДЕННИЙ даніх
У процесі кореляційного аналізу зв'язку ПФТС - індексу та індексів NASDAQ Composite Index та Standard & Poor's 500 Було розраховано КОЕФІЦІЄНТИ кореляції та КОЕФІЦІЄНТИ детермінації на Основі рядів Динаміки назвами індексів. При цьом з метою Виявлення ступенів відставання українського прайси від американського в разі наявності зв'язку между ними ці КОЕФІЦІЄНТИ розраховувалісь з годин лагом. Як показує проведень аналіз, в короткостроковому періоді Не було будь-якої суттєвої лінійної залежності между рухом українського та американського прайси акцій. Прото ПРОТЯГ аналізованого періоду виявлено й достатньо Вагомий Вплив руху американских індексів на ПФТС - індекс з лагом у 20 місяців. Тоб в минули в 60% віпадків рух американских індексів у ПЄВНЄВ Напрямки через 20 місяців призводе до рівнозначного руху ПФТС - індексу, альо Вже в протилежних Напрямки. p> Така асинхронна поведінка українського и американских індексів может буті наслідком того, что Іноземні інвесторі з розвинутих рінків спріймають Українські Цінні папери як Такі, что могут використовуват для діверсіфікації їхніх вкладень. А годин лаг у 18-20 місяців є ніщо Інше, як годину, Потрібний для переорієнтації інвестора и переведення коштів з одного прайси на Інший. Слід звернути особливая уваг, что від'ємна кореляція между Українським та Американский РІНКОМ ЦІННИХ ПАПЕРІВ несе в Собі ризико Швидкого відтоку іноземного Капіталу з национального прайси у випадка чи-яких негативних подій на ньом. Наочним прикладом цього є події на прайси ОВДП в 1998 году.
2.3.2 Оцінка впліву мікроекономічніх факторів на Формування рінкової вартості акцій
Серед аналітіків прайси акцій на СЬОГОДНІ немає єдиної думки про ті, Які показатели є Основними и потребуються найбільшої уваги при дослідженні процесів Формування ЦІН акцій на прайси. Є Суперечка ї и Стосовно того, наскількі складаний має буті модель аналізу акцій, на Основі Якої можна ухвалюваті інвестиційні решение. Тому на прайси існують як МОДЕЛІ, что грунтуються на аналізі позбав кількох основних Показників, Наприклад розроблено Бенджаміном Грехемом та Девізом Л. Іоддом В«модель Грехема РіВ», так и багатофакторні МОДЕЛІ, что грунтуються на аналізі кількох груп Показників, Наприклад багатофакторні МОДЕЛІ US-E2 та US-E3, розроблені компанією BARRA.
У цілому можна віділіті кілька основних напрямків аналізу акцій, что окремо чі разом могут використовуват для визначення внутрішньої (дійсної) вартості акцій акціонерніх товариств та для прогнозування майбутнього Значення їх рінкової вартості: аналіз безпосередно фінансової звітності компании: вертикальний та горизонтальний; аналіз Коефіцієнтів, розрахованіх на Основі фінансової звітності компании; аналіз індікаторів...
