ективності (ЧДД, ІД, ДСО) будуть максимально наближені до їх величинам, розрахованим за нормою доходу, рівної найбільш сприятливому його значенням для інвестора (рівень ризику дорівнює 0). Пропонований підхід дозволяє визначити рівень ризику, оптимальну суму витрат на заходи з його зниження, а також прибутковість проекту, скориговану на його величину, усунувши тим самим проблему статичності показників економічної ефективності інвестиційної діяльності - по відношенню до постійно мінливих умов зовнішнього середовища. [24]
Глава 2. Оцінка ризиків інвестиційного проекту на прикладі ювелірного заводу
2.1 Основні типи проектних ризиків
Під проектними ризиками розуміється, як правило, передбачуване погіршення підсумкових показників ефективності проекту, виникає під впливом невизначеності. У кількісному вираженні ризик зазвичай визначається як зміна чисельних показників проекту: чистою приведеної вартості (NPV), внутрішньої норми прибутковості (IRR) і терміну окупності (PB).
На даний момент єдиної класифікації проектних ризиків підприємства не існує. Однак можна виділити наступні основні ризики, властиві практично всім проектам: маркетинговий ризик, ризик недотримання графіка проекту, ризик перевищення бюджету проекту, а також загальноекономічні ризики.
Далі розглядаються ризики проекту на прикладі ювелірного заводу, який вирішив вивести на ринок новий продукт - золоті ланцюжки. Для виробництва продукту набувається імпортне обладнання. Воно буде встановлено в приміщеннях підприємства, які планується побудувати. Ціна на основна сировина - золото - визначається в доларах США за підсумками торгів на Лондонській біржі металів. Планований обсяг реалізації - 15 кг на місяць. Продукцію передбачається продавати як через власні магазини (30%), частина яких розташована у великих торгових центрах, так і через дилерів (70%). Реалізація має яскраво виражену сезонність з сплеском у грудні і зниженням продажів у квітні-травні. Запуск обладнання повинен відбутися перед зимовим піком продажів. Термін реалізації проекту - п'ять років. В якості основного показника ефективності проекту менеджери розглядають чисту наведену вартість (NPV). Розрахункова планова NPV дорівнює 1765 тис. дол США. p> Маркетинговий ризик - це ризик недоотримання прибутку в результаті зниження обсягу реалізації або ціни товару. Цей ризик є одним з найбільш значущих для більшості інвестиційних проектів. Причиною його виникнення може бути неприйняття нового продукту ринком або занадто оптимістична оцінка майбутнього обсягу продажів. Помилки в плануванні маркетингової стратегії виникають головним чином через недостатнє вивчення потреб ринку: неправильного позиціонування товару, невірної оцінки конкурентоспроможності ринку або неправильного ціноутворення. Також до виникненню ризику можуть призвести помилки в політиці просування, наприклад вибір неправильного способу просування, недостатній бюджет просування і т. д.
Так...
