ість проблеми "зворотного зв'язку", або "колоподібним", яка ускладнює кредитно-грошову політику.
Ефективність політики. На малюнку 17-2 позначені величини змін процентної ставки, інвестицій та рівноважного ЧНП, викликані політикою дешевих або дорогих грошей. Ці величини залежать від певної форми кривих попиту на гроші і попиту на інвестиції. Ви можете намалювати інші криві, щоб переконатися, що чим крутіше крива Dm, тим більшим буде вплив кожного даного зміни грошової пропозиції на рівноважну ставку відсотка. Далі, кожне дана зміна процентної ставки буде тим сильніше впливати на обсяг інвестицій, а значить, і на рівноважний ЧНП), чим більш полога крива попиту на інвестиції. Іншими словами, дане зміна кількості грошей буде мати найбільший ефект, коли крива попиту на гроші відносно крута, а крива попиту на інвестиції відносно полога. І навпаки, дана зміна грошей буде відносно неефективно, коли крива попиту на гроші полога, а крива попиту на інвестиції крута. Існують серйозні розбіжності щодо точної форми цих кривих і, отже, щодо ефективності кредитно-грошової політики.
Ефект зворотного зв'язку. На малюнку 17-2 помітна проблема зворотного зв'язку, яка ускладнює кредитно-грошову політику і впливає на її ефективність. Суть цієї проблеми в наступному: дивлячись на малюнок 17-2 зліва направо як ми і робили), ми виявили, що процентна ставка, діючи через криву попиту на інвестиції, в значній мірі визначає рівноважний ЧНП. Тепер ми повинні визнати, що існує і інший напрям причинності. Рівень ЧНП визначає рівноважну ставку відсотка. Цей зв'язок існує, оскільки відноситься до попиту на гроші для угод компонент кривої попиту на гроші прямо залежить від рівня номінального ЧНП.
Як ця зворотній зв'язок між малюнком 17-2в і малюнком 17-2а впливає на кредитно-грошову політику? Зростання ЧНП, викликаний політикою дешевих грошей, у свою чергу, збільшує попит на гроші, частково гальмуючи і притупляючи зусилля політики дешевих грошей з зниження відсотка. І навпаки, політика дорогих грошей знижує ЧНП. Але це, у свою чергу, зменшує попит на гроші і послаблює первинний, що складається в підвищенні відсотка результат політики дорогих грошей. Цей зворотний зв'язок, як ми побачимо пізніше, становить ядро політичної дилеми.
В
Кредитно-грошова політика: модель AD - AS
Ми можемо поглибити уявлення про кредитно-грошовій політиці за допомогою нашої моделі сукупного попиту - сукупної пропозиції. Грошова політика, подібно фіскальної, обмежується факторами, укладеними в кривій пропозиції. Говорячи конкретніше, причинно-наслідковий зв'язок, представлена ​​на малюнку 2, виходить з того, що кредитно-грошова політика впливає насамперед на інвестиційні витрати і тим самим на реальний обсяг виробництва і рівень цін. p> Модель AD-AS, і зокрема крива сукупної пропозиції, пояснює, як зміни в інвестиціях розподіляються між змінами в реальному обсязі виробництва і зм...
