е враховують можливі зміни доходів і витрат у часі, що може призвести до вибору далеко не кращого варіанту.
Приклад. За порівнюваним проектам А і Б відомі наступні надходження прибутку по роках експлуатації, скажімо, за п'ять років, тис. руб.: проект А - 600, 700, 800, 1000, 1000, або в середньому за рік (600 + 700 + 800 + 1000 + +1000)/5 = 820; проект Б - 1000, 900, 800, 700, 700, або в середньому за рік (1000 + 900 + 700 + 700)/5 = 820, тобто середньорічна прибуток за порівнюваним проектам збігається. Таким чином, обидва проекти з точки зору статистичних методів оцінки ефективності інвестицій рівноцінні. Якщо ж врахувати динаміку надходження прибутку, то більш вигідним виявиться проект Б, оскільки його реалізація дозволяє отримати більшу частину прибутку на початку планового періоду і її можна буде використовувати для отримання додаткового доходу або на інші цілі.
У реальних умовах для значної частини проектів не можуть бути використані розглянуті способи, а тому для їх оцінки застосовують інші методи, наприклад динамічні, що дозволяють оцінювати довгострокові інвестиційні проекти, які характеризуються різними варіантами розподілу в часі вступників доходів і здійснюють платежів. До таких методам, зокрема, належать метод чистої справжньої (капіталізованої) вартості, внутрішнього відсотка (норми прибутковості), індексу прибутковості (Прибутковості) і ін. p> Метод чистої поточної вартості
Для обгрунтування інвестиційних проектів у випадках, коли мова йде про довгострокові вкладення (у кілька років або інших періодів), що характеризуються мінливими за періодами реалізації та функціонування проекту (заходу), витратами і доходами, витратами і результатами, використовують так звані динамічні методи. Або, зокрема, метод чистої поточної (справжньої) вартості, внутрішньої норми прибутку (Прибутковості, внутрішнього відсотка), рентабельності та окупності інвестицій і ін Основним серед них вважається метод чистої поточної вартості (англ. net present value , NPV ), оскільки інші представляють собою його модернізацію.
Чиста поточна вартість - це вартість, отримана шляхом дисконтування окремо на кожен часовий період різниці всіх відтоків і притоків доходів і витрат, накопичуються за весь період функціонування об'єкта інвестування (за період його життєвого циклу) при фіксованій, заздалегідь певної відсоткової ставкою (нормою відсотка). Це один з методів оцінки інвестиційних проектів, запропонованих ЮНІДО. Його суть в тому, що для кожного періоду величина чистого потоку річний готівки наводиться до року початку здійснення проекту, що в сумі і являє собою чисту поточну вартість, або чистий дисконтований дохід (як різниця між дисконтованими потоками доходів і витрат).
При визначенні чистої справжньої вартості проекту його описують у вигляді грошового потоку, який в початковий період включає вартість...
