об'єкта інвестування (інвестиційні витрати), а в інші - сальдо (результат) очікуваних доходів і витрат за періодам його реалізації (експлуатації, використання).
Таким чином, чиста поточна вартість характеризується розосередженими за періодами часу витратами і доходами, а тому для правильної оцінки альтернативних варіантів інвестицій враховують вартість грошей у часі. У реальних умовах доводиться робити поправку ще й на ризик, але в даному випадку розглядаються варіанти, коли грошові відтоки і притоки, вартість грошей у часі відомі з повною визначеністю (вільні від ризику).
Крім того, термін "вартість грошей у часі "часто використовується для позначення ставки дисконтування. Все це дозволяє застосовувати ставку відсотка, вільну від ризику (без поправки на ризик). Прийнято і обмеження, що полягає в нульовому оподаткуванні. Вважається, що за відсутності податків чисту поточну вартість інвестиційного проекту можна визначити як максимальну суму, яку може заплатити підприємство (фірма, підприємець) за можливість інвестувати капітал без погіршення свого фінансового становища.
При оцінці проектних рішень в складі грошових потоків враховуються суми коштів після оподаткування. У навчальних же цілях спочатку передбачаються нульові податки, що дозволяє сконцентрувати увагу на методах аналізу та оцінки інвестицій. До того ж податкове законодавство схильне приватним змінам і може відрізнятися не тільки в різних країнах, але і в рамках однієї країни (по регіонах тощо).
Чиста поточна вартість є безпосереднім втіленням концепції дисконтованої вартості. Її розрахунок здійснюється приблизно в наступній послідовності: спочатку вибирається необхідна ставка дисконтування, потім розраховуються поточна вартість грошових доходів, очікуваних від проекту, і поточна вартість необхідних для даного проекту інвестицій, далі з поточної вартості всіх доходів віднімають поточну вартість усіх інвестицій. Отримана різниця і є чистою поточною вартістю.
Метод оцінки ефективності інвестиційних проектів з їх чистої поточної вартості побудований на припущенні, що представляється можливим визначити прийнятну ставку дисконтування для визначення поточної вартості еквівалентів майбутніх доходів. Якщо чиста поточна вартість більше або дорівнює нулю (позитивна) проект може прийматися до здійснення, менше нуля (негативна) - його, як правило, відхиляють.
Метод чистої поточної вартості включає розрахунок дисконтованою величини позитивних (надходження) і негативних (витрати) потоків грошових коштів від проектів. Проект має позитивну чисту поточну вартість, якщо дисконтована вартість його вхідних потоків перевершує дисконтовану вартість вихідних. У вітчизняній економічній літературі аналогом показника чистої поточної вартості є сумарний (інтегральний) економічний ефект, який визначається різницею сукупного доходу від реалізації продукції (заходів науково-технічного прогресу) за період реалізації проекту і всіх видів витрат, підсу...
