НББ сприяло стиснення грошової бази. Процентні ставки на міжбанківському ринку зростали, і багато банків призупинили зниження ставок на кредитно-депозитному ринку і навіть збільшили деякі процентні ставки [2, с.3]. Така монетарна політика вплинула на темпи зростання готівки в обігу і сприяла дезінфляції - у 2002р. ІСЦ становив 35%, в 2003 - 25%, а до кінця III-го кварталу 2004р. індекс виріс на 14,7% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року [2, с.5]. Враховуючи політику НББ стимулювання банків до залучення депозитів фізичних осіб (з 1 листопада 2004 р. норматив обов'язкових резервів з цього виду депозитів був знижений втретє за рік - до 6% - на 1 процентний пункт) [2, с.4], можна прогнозувати подальше зниження темпів інфляції. Надлишок банківської ліквідності, обумовлений збільшенням пропозиції грошей, викликав зростання кредитування економіки, що поряд з регулюванням відсоткових ставок дозволило НББ здешевити кредити реальному сектору. Саме за рахунок кредитів і був забезпечено реальне зростання ВВП на 5% у 2002р. і на 6,8% - у 2003р. [2, с.5]. Кредити були використані підприємствами на погашення заборгованості з оплати праці та інвестиції в основний капітал. Вже за 2003 рік політика стимулювання держпідприємств обійшлася в більш 1 трлн. руб., що не надійшли до бюджету, що в реальному вираженні на 129,2% в порівнянні з 2002р. [14, с.6]. Зростання виробництва і ВВП в 2004р. також підтримувався за рахунок експансіоністської монетарної та фіскальної політики, а також банківських кредитів, значна частина яких була видана за розпорядженням уряду і президента. Така ситуація значно погіршувала стан великих державних банків, а отже, порушувала стабільність банківської системи Білорусі в цілому. Ситуація на валютному ринку і стан зовнішньої торгівлі (а точніше наявність джерел фінансування дефіциту поточного рахунку) визначила недоцільність такої монетарної політики. Збереження великих підприємств у власності і під контролем держави, а також преференційний режим з боку Росії зіграли ключову роль у підтримці промислового виробництва і посилення економічного зростання. У той же час, ресурси, необхідні для підтримки промислового виробництва, віднімалися у інших галузей економіки.
Дослідження "білоруського дива", проведене фахівцями СБ (Економічний меморандум для Білорусі) і МВФ (Страновой звіт, присвячений аналізу чинників зростання ВВП), в якому дано фактичне обгрунтування настільки високих темпів зростання ВВП білоруської економіки, показало, що при продовженні поточної політики в економіці почнеться стагнація. У разі початку комплексних ринкових реформ країна може домогтися поліпшення ситуації без серйозних соціальних наслідків [1, с.13].
В
3. АНАЛІЗ ВІДПОВІДНОСТІ НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЇ БАЗИ РЕСПУБЛІКИ БІЛОРУСЬ ВИМОГАМ РИНКОВОЇ ЕКОНОМІКИ
Значення нормативно-правової бази є утворюючим компонентом формування всіх ринкових інститутів, основою всіх пере...
