азник характерізує величину приросту Капіталу ПІДПРИЄМСТВА у випадка реалізації пропонованого інвестіційного проекту;
- проектуючі Використання декількох інвестіційніх проектів, можна додаваті показатели NPV шкірного з них, что Дає в агрегованих вігляді величину приросту Капіталу.
При аналізі альтернативних інвестіційніх проектів Використання сертифіката № внутрішньої норми доходності - IRR чинності ряду притаманних Йому недоліків винне носити обмеженності характер.
Розглянемо деякі з них.
1. У зв'язку з тим, что IRR є відноснім Показники, то безпосередно з его Величини Неможливо сделать Висновок про розмір Збільшення Капіталу ПІДПРИЄМСТВА при розгляді альтернативних проектів.
Наприклад, візьмемо два альтернативних інвестіційніх проекти, Які наведені в табліці 2.2
Таблиця 2.2 - Характеристики альтернативних інвестіційніх проектів
Проект
Розмір інвестіцій, грн.
Грошовий потік за рокамі
IRR,%
NPV при доходності
15%, грн.
1-й
2-й
3-й
1
79500
45000
57000
65000
45
45512
2
194900
80000
110000
150000
30
56460
Если делать Висновки по проектах Тільки за Показник IRR, то проект 1 кращий. Разом з тим ПРИРІСТ Капіталу ВІН Забезпечує в Меншем розмірі, чем проект 2.
Если предприятие має можлівість реалізуваті проект Б без Залучення позіковіх коштів, тоді ВІН становится більш Привабливий для ФІРМИ.
2. З визначення сутності сертифіката № IRR віпліває, что ВІН показує Максимальний відносній рівень витрат, пов'язаних з реалізацією інвестіційніх проектів. Отже, ЯКЩО Данії Показник однаково для двох інвестіційного проекту І ВІН перевіщує Ціну інвестіцій (Наприклад, банківського відсотку на позичковий капітал, призначеня для реалізації проекту), то для Вибори проекту нужно використовуват Другие КРИТЕРІЇ.
3. Показник IRR НЕ Придатний для аналізу проектів, в якіх грошовий Потік чергується припливом и відтоком Капіталу. У цьом випадка Висновки, зроблені на підставі сертифіката № IRR, могут буті некоректні. p> При порівнянні проектів різної трівалості доцільно використовуват Наступний алгоритм.
1) Візначіті загальне кратних для числа років реалізації шкірного проекту. Наприклад проект А має трівалість 2 роки, а проект Б - 3 роки, отже загальне кратних для ціх проектів складі 6 років. Тому можна сделать припущені, что ПРОТЯГ 6 років проект А может буті здійсненій Тричі (три цикли), а...
