ние средства26011 316 00011 316 000Прочіе оборотні актіви270242 000242 000ІТОГО по розділу II290125 344 000124 407 516БАЛАНС300146 012 000 155 937 918ПАССІВКодБалансовая вартість, руб.Риночная вартість, тис. руб.III. КАПІТАЛ І РЕЗЕРВИУставний капітал41086 00086 000Добавочний капітал42020 188 00020 188 000Резервний капітал43038 00038 000Нераспределенная прибуток (непокритий збиток) 4704 911 00014 893 008ІТОГО по розділу III49025 223 00035 205 008IV. ДОВГОСТРОКОВІ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАОтложенние податкові обязательства515637 000513 710ІТОГО по розділу IV590637 000513 710V. КОРОТКОСТРОКОВІ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗайми і кредіти61060 974 00060 974 000Кредіторская задолженность62059 178 00059 245 200ІТОГО по розділу V690120 152 000 120 219 200БАЛАНС700146 012 000 155 937 918
2.3 Розрахунок ринкової вартості ВАТ "КОМЗ" методом капіталізації доходу
Як капитализируемой величини виступає чистий прибуток ВАТ "КОМЗ" за 2009 рік. За 2005-2009 рр.. спостерігається стабільне збільшення чистого прибутку підприємства (табл. 2.9). Довгостроковий середній темп зростання чистого прибутку ( D ) становить 6,89%. Розмір чистого прибутку ВАТ "КОМЗ" в 2009 році склав 1736000 рублів. Також є необхідна інформація для розрахунку коефіцієнта капіталізації.
Також, підставою для вибору даного методу дохідного підходу є стабільність облікової політики на підприємстві протягом аналізованого періоду (див. пункт 2.1).
Таблиця 2.15
Динаміка чистого прибутку ВАТ "КОМЗ" за 2005-2009 рр..
ГодиВелічіна чистого прибутку, руб.Темп пріроста20051 320 0006,10% 20061 416 0007,27% 20071 510 0006,64% 20081 630 0007,95% 20091 736 0006,50%
Розрахунок ставки капіталізації представлений в таблиці 2.16.
Таблиця 2.16
Розрахунок ставки капіталізації
Фактор рискаЗначениеПримечаниеБезрисковая ставка дохода10% (+) Компенсація за размер3% Згідно міжнародній практиці, середня надбавка для невеликих підприємств за розмір становить 2-6%. (+) Фінансова структура4% Компенсацію за оцінку фінансових витрат візьмемо в розмірі 4%, тому що у структурі капіталу переважає за останні два роки позиковий капітал. (+) Компетенція менеджмента3% Припустимо, що в основному адміністрація підприємства складається з висококваліфікованих менеджерів, і в їх роботі існують певні недоробки. (-) Темп зростання прібилі6, 89% Сумарне значення ставки капіталізаціі13 , 11%
ккап = Сд - D = 0,2 - 0,0689 = 0,1311.
Сд - ставка дисконтування.
В
Звідси випливає, що ринкова вартість ВАТ "КОМЗ", розрахована за допомогою застосування методу капіталізації доходу, становить 13244070 крб.
<...
