а значить, втрачають довіру банків і позикові кошти.
Але дана рейтингова оцінка характеризує підприємство лише з точки зору рівня її платоспроможності і не годиться для повної оцінки фінансового стану. Тому для оцінки кредитоспроможності підприємства та можливості його банкрутства найчастіше (особливо в зарубіжних країнах) використовується модель Альтмана. По ній розраховується коефіцієнт Z, порівнюваний з константою в 1,23.
Таблиця 27. Розрахунок величини Z-рахунку за моделлю Альтмана
№ п/пКоеффіціентиЗа 2011 Годзю 2012 год12341Собственний оборотний капітал, тис. руб.6 168 +2148 444 8552Нераспределенная прибуток, тис. руб.650 232740 9063Прібиль до сплати відсотків, тис. руб.6 642166 6414Балансовая вартість власного капіталу, тис. руб.650 232742 9935Об'ем продажів (виручка), тис. руб.6 526 +0016 717 1026Сумма активів, тис. руб.6 676 0129 142 0217Заемний капітал, тис. руб.6 025 7808 399 0288x1 (стр.1: стр.6) 0,920,929x2 (стор.2: стор.6) 0,100,0810x3 (стр.3: стор.6) 0,000,0211x4 (стор.4: стор.7) 0,110,0912x5 (стор.5: стор.6 ) 0,980,7413Z (0,717x1 + 0,847x2 + 3,107x3 + 0,42x4 + 0,995x5) 0,66 + 0,09 + 0,00 + 0,05 + 0,96=1,760,66 + 0,07 + 0 , 06 + 0,4 + 0,74=1,93
Значення коефіцієнта Z як за звітний рік, так і за попередній, згідно з розрахунками, більше константи, що свідчить про малу ймовірність банкрутства, проте він все одно недостатньо високий, тому ситуація на підприємстві залишається невизначеною.
Для оцінки перспектив розвитку використовується модель Таффлера.
Величина отриманого коефіцієнта порівнюється з величиною в 0,3. За рік даний показник зменшився на 0,06 і ??на кінець 2012 року дорівнює 0,41. Це говорить про те, що підприємство має непогані перспективи в довгостроковому періоді з малою ймовірністю банкрутства.
Однак останні дві моделі слід використовувати з обережністю, оскільки, високий рівень, наприклад, четвертого показника в моделі Альтмана може спотворити загальну картину.
Таблиця 28. Розрахунок величини Z-рахунку за моделлю Таффлера
Підводячи підсумки за результатами проведення рейтингової оцінки, можна зробити висновок про нестійкому фінансовому становищі підприємства. Платоспроможність підприємства?? довлетворітельна, а ступінь кредитного ризику знаходиться на допустимому рівні, але лише за умови високої достатності забезпечення. Модель Альтмана показала, що ймовірність настання банкрутства на підприємстві досить мала, а показник у Таффлера говорить про можливість подальшого розвитку підприємства в довгостроковому періоді. Стан підприємства досить хитке, тому слід провести низку заходів щодо підвищення його стійкості. Наприклад, підприємству слід звернути увагу на недостатність власного оборотного капіталу, і виправити це.
В цілому, підводячи підсумок по проведеному аналізу фінансового стану ЗАТ Концерн Титан - 2 за весь аналізований період (з 2011р. по 2012р.), можна сказати наступне:
1. Виторг від реалізації збільшився на 191111 тис. Руб. (+ 2,9%). Собівартість реалізації також збільшилася на 156 080 тис. Руб. (+ 2,6%). Вартість майна підприємства збільшилася на 2466009 тис. Руб. (36,9%).
2. Рівень ліквідності підприємства в частині здатності відповідати за своїми короткостроковими зобов'язаннями за рахунок поточних активів, насамперед за рахунок грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень, дебіторської заборгованості, можна охарактеризувати як недостатній.
. Значення коефіцієнта загальної платоспроможності і його динаміка за аналізований період відображають зниження фінансової стійкості компанії з погляду співвідношення величини власного капіталу і загальної суми пасивів. Коефіцієнт забезпеченості довгострокових активів власними джерелами фінансування (власним капіталом) також украй малий і його не вистачає навіть на покриття запасів.
. Протягом аналізованого періоду спостерігалося зростання рентабельності капіталу організації практично з нуля до 19,2% річних. Однак для стійкого фінансового стану підприємства позитивної динаміки однієї лише рентабельності недостатньо.
Весь аналізований період можна охарактеризувати як нестабільний для ЗАТ Концерн Титан - 2 raquo ;, в основному за рахунок низьких основних фінансових показників, таких як рентабельність, прибутковість, обсяг реалізації і т.д., в 2011 році. Якщо ж розглядати звітний 2012 рік, то можна зробити наступні висновки:
1. Обсяг чистого прибутку ЗАТ Концерн Титан - 2 склав 133991 тис. руб., що відповідає 2% рентабельності. У порівнянні з 2011 роком чистий прибуток зріс на 133 710 тис. Руб., Валовий прибуток зріс на 360 683 тис. Руб., Що є позитивним насл...
