align=top>
28.Дісконтірующій множник (d = 20%)
1,00
0,833
0,694
0,579
0,482
0,402
29. Дисконтований грошовий потік
0
1 819 127,5
3 279 320,4
4 412 519,7
5249 515,84
5983 723,9
2.3 Розрахунок періоду окупності і чистої поточної вартості проекту
Під терміном окупності проекту розуміється період від моменту початку його реалізації до того моменту експлуатації об'єкта, в який доходи від експлуатації стають рівними початковим інвестиціям (капітальними витратами і експлуатаційних витрат).
Даний показник дає відповідь на питання: коли відбудеться повне повернення вкладеного капіталу? Економічний сенс показника полягає у визначенні терміну, за який інвестор (ТОВ В«КВЗВ») може повернути інвестований капітал. Для розрахунку терміну окупності елементи платіжного ряду підсумовуються наростаючим підсумком, формуючи сальдо накопиченого потоку, до тих пір, поки сума не прийме позитивне значення. Порядковий номер інтервалу планування, в якому сальдо накопиченого потоку стає позитивним, вказує термін окупності, виражений в інтервалах планування. Загальна формула для розрахунку терміну окупності (РР) має вид:
РР = min n, при якому ГҐ ≥ I 0 , де Р k- сальдо накопиченого потоку;
I 0 - величина первісних інвестицій
Доходи за проекту надходять нерівномірно по кроках реалізації інвестиційного проекту, тому авторами застосована для розрахунку формула:
РР = - I 0 + ГҐ Д ч. m ≥ 0; Д ч. m = П ч. m + А m
Де Д ч. m - чистий дохід на m кроці реалізації ІП, руб.; П ч. m - чистий прибуток на m кроці реалізації ІП, руб.; А m - амортизаційні відрахування на повне відновлення основних засобів на кроці m реалізації ІП, руб.
За проектом:
Необхідні капітальні вкладення в розмірі 2638000. Величина чистого прибутку і амортизація по роках реалізації інвестиційного проекту наведена в таблиці 5. економічно виправданий термін окупності інвестицій інвестори приймають рівним 2 рокам, виходячи із загального корисного терміну використання ІП - 5 років.
Термін окупності буде розраховуватися на основі наведеної вище формули: - 2 638 000 + (2 368 051,73 +2 906 469,37)> 0
Таким чином, заданий інвестором строк окупності виправдався, тобто проект окупається вже другий рік реалізації: -2 638 000 +2 368 051,73 <0. - Не окупається на перший рік реалізації.
Отримані висновки є одним з критеріїв доцільності реалізації інвестиційного проекту, так як розрахункова величина терміну окупності відповідає величині, заданої інвестором.
Чистий поточна вартість проекту-Net Present Value, NPV.
Величина чистого дисконтованого доходу розраховується як різниця дисконтованих грошових потоків доходів і витрат, вироблених в процесі реалізації інвестицій за прогнозний період.
NPV =-I 0 + ГҐC t /(1 + r) t
де I 0 - величина початкових інвестицій,
C t - грошовий потік від реалізації інвестицій в момент часу t ; t - крок розрахунку (рік, квартал, місяць), r-ставка дисконтування, Т-величина розрахункового періоду.
Для даного інвестиційного проекту: початкові одноразові інвестиції - 2638000 (грн.). Генерований грошовий потік доходів:
2183826, 53. p> 2541 418,97
2895686, 6
3 270 179,61
3 993 773,62 руб.
Ставка дисконту-20%.
Таким чином, провівши ряд перетворень можна скористатися більш спрощеною формулою:
NPV = ГҐC t /(1 + r) t,
В
де C t - сальдо трьох потоків (операційного, інвестиційного, фінансового) діяльності підприємства. p> Тоді
NPV = 2183826, 53 * 0,833 +2 541 418,97 * 0,694 + 2 895 686,6 * 0,579 +3 270 179 * 0,482 + 3 993 773,62 * 0,402 = 1 819 127,5 +1 763 744,8 +1 676 602,5 +1 576226,6 +1 605 497 = 8 441 198,4 (Грн.)
NPV> 0, отже, проект слід прийняти.
2.4 Розрахунок бухгалтерської норми прибутковості
Коефіцієнт ефективності інвестицій - показник статичної фінансової оцінки проекту (Accounting Rate of Return, ARR.) p> Розрахунок заснований на ставленні середньорічний величини прибутку (за мінусом відрахувань до бюджет) від реалізації проекту за період до середньої величини інвестицій з урахуванням залишкової або ліквідаційної вартості первинних інвестиці...
