клад, терміну окупності інвестицій за класичною методикою буде не повною мірою коректний. У ряді проектів, він може бути дуже малий. p> 2) Чистий потік грошових коштів у класичному варіанті для розрахунку показників ефективності проекту визначається як сума грошових потоків проекту, без урахування джерел фінансування - власних і позикових.
Для оцінки ефективності інвестиційних проектів з фінансуванням через механізм лізингу можна скористатися "умовним" показником - "сукупний дисконтований грошовий потік ". Даний показник буде розрахований з урахуванням лізингових платежів у відтоку грошових коштів. При цьому необхідно врахувати скорочення податкових відрахувань, яке виникає при використанні, як схеми лізингу, так і кредитної схеми фінансування, інші ключові моменти:
при лізингу існує можливість застосовувати до предмета лізингу прискорену амортизацію з коефіцієнтом прискорення до 3, це може істотно позначитися на виплатах з податку на прибуток і на майно
додаткові витрати - монтаж, доставка, страхування майна при лізингу може бути враховано в платежах за договором лізингу, у разі кредиту це треба якось фінансувати, наприклад з власних коштів.
3) Необхідно проводити порівняння варіантів в одному часовому періоді. Вибір горизонту розгляду є визначальним. Це дає базу для порівняння альтернатив реалізації проекту. Наприклад, що нам вигідніше - купувати обладнання за рахунок власних/позикових коштів або брати устаткування в лізинг.
Деякі особливості:
Значна кількість лізингових угод будується на підставі кредитів, при цьому лізингова компанія додає свою маржу, що викликає деякий сумнів про ефективність лізингу в порівнянні з тим же самим кредитом.
Термін договору лізингу, досить часто, збігається з терміном повної амортизації обладнання, кредит складніше отримати на тривалий період. Укласти договір лізингу зазвичай простіше, ніж кредитний договір, так як вимоги щодо забезпечення виплат платежів, нижче, ніж за кредитом.
Можна домовиться з лізинговою компанією про більш зручному формуванні графіка, для забезпечення вигідніших умов відшкодування вартості обладнання і виплати відсотків.
3.5 Бюджетне фінансування
Бюджетне фінансування - Надане в безповоротній порядку грошове забезпечення з державного або місцевого бюджету на витрати, пов'язані із здійсненням державних замовлень, виконанням державних програм, змістом державних організацій. p> Бюджетне фінансування здійснюється у формі бюджетних асигнувань за певним призначенням для досягнення загальнодержавних цілей або для покриття витрат галузей, підприємств, організацій, що перебувають на повному або частковому державному грошовому забезпеченні.
В
Висновок
Застосування будь-яких, навіть найвитонченіших, методів не забезпечить повної передбачуваності кінцевого результату, основною метою є зіставлення запропонованих д...
