ь облігації - грошова сума, яку власник облігації надає державі, і, яка виплачується власнику в момент погашення. На неї ж нараховуються відсотки. p align="justify"> Однак реальна вартість облігації може бути більше або менше номіналу, тому що облігації продаються за курсовою ціною. Це відхилення від номіналу називається курсова різниця і залежить від:
величини номінального відсотка по облігаціях;
насиченості ринку цінними паперами;
довіри населення уряду.
Звернення частини вкладів населення в ощадних банках у державні позики здійснюється через спеціальні цінні папери (приклад: казначейські ощадні сертифікати) або шляхом оформлення договорів (безоблігаційних позика).
Казначейські позички - надання допомоги підприємствам і організаціям за рахунок бюджетних коштів на принципах терміновості, платності і зворотності, але на пільгових умовах (Закон В«Про бюджетВ» передбачає механізм виділення бюджетних позичок за рахунок коштів, передбачених в бюджеті ; звичайний рівень пільги - 0,5 ставки рефінансування НБ РБ).
Умовний державний кредит - держава виступає гарантом позик, які надають резидентам Республіки Білорусь зовнішні джерела (нерезиденти). Надання державних гарантій регламентовано законами В«Про внутрішнє державний боргВ», В«Про зовнішньому державному борзіВ» та В«Про державний бюджетВ», а також інструкцією В«Про державні гарантіїВ». p align="justify"> Зовнішній кредит - сукупність відносин, в яких держава виступає на світовому фінансовому ринку в ролі позичальника, кредитора або гаранта. Надання позик здійснюється за рахунок державного бюджету держави або спеціальних урядових фондів. Основними кредиторами є розвинені країни і міжнародні фінансові організації - Міжнародний Валютний Фонд (МВФ), Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) і Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР), Лондонський клуб кредиторів, Паризький клуб кредиторів та ін
Види облігацій:
1) за місцем розміщення:
- внутрішньої позики;
зовнішньої позики.
2) за термінами погашення:
- короткострокові (до 1 року);
середньострокові (до 5 років);
довгострокові (понад 5 років).
3) за формою виплати доходів:
- виграшні: виплата доходів проводиться на підставі тиражу виграшу - доходи виплачуються за тими облігаціями, чиї номери виграли, одночасно погашається і сума облігації, що залишилися облігації беруть участь у наступному тиражі;
процентні: виплата річних відсотків проводиться по кожній облігації окремо шляхом зрізання купонів, на яких позначені суми і термін виплати;
з нульовим купоном (дисконтні): продаються за ціною нижче номіналу, а викуповуються за номіналом (зазвичай застосовуються при короткострокових позиках).
4) по наявності цінного паперу:
- облігаційні;
безоблігаційні.
В даний час в Республіці Білорусь облігаційні позики представлені в основному державними короткостроковими облігаціями (ДКО) та державними довгостроковими облігаціями (ГДО). Облігації випускаються Міністерством фінансів, розміщуються для фізичних та юридичних осіб на дисконтній основі, тобто первинне розміщення проводиться за ціною нижче номіналу на аукціоні. Далі облігації можуть звертатися на ринку цінних паперів, і уряд Республіки Білорусь несе зобов'язання погасити ці облігації після закінчення терміну обігу за номінальною вартістю. p align="justify"> Фінансування витрат капітального характеру за рахунок позик в певних межах має позитивне значення: розтягнення джерела фінансування в часі шляхом випуску позик дозволяє перекласти платежі за державним кредитом на наступні покоління, які будуть користуватися об'єктами, побудованими за рахунок державного кредиту . Таким чином, податковий тягар розподіляється справедливо. p align="justify"> Оскільки податки є основним, але не єдиним джерелом фінансування витрат з обслуговування і погашення державного кредиту, то важливе значення має, на що використовується позику. Якщо побудували щось, що приносить прибуток, то позику погашається за рахунок доходів, які приносить цей об'єкт. При непродуктивному використанні мобілізованих в результаті державних позик засобів (військові, соц. Витрати), єдине джерело погашення - податки або нову позику. p align="justify"> Випуск і розміщення нових позик для погашення старих - називається рефінансуванням державного боргу.
4. Види державного боргу, причини йог...
