ато в чому відображає втрату довіри інвесторів у всьому світі і очікування різкого падіння цін на нафту). До середини листопада 2008 р., тобто менш ніж за 5 місяців, він втратив приблизно 2/3 своєї вартості.
Дані шоки стримують внутрішній попит, що є головним чинником зростання в Росії, що ставить перед Урядом нові завдання економічної політики у зовсім інших зовнішніх і внутрішніх умовах порівняно з тим, що було всього кілька місяців тому. Головне завдання економічної політики зараз полягає в тому, щоб обмежити неминуче вплив кризи на реальний сектор, зберігши при цьому дісталася великою ціною макроекономічну стабільність і особливо стабільність бюджетної системи.
Починаючи з липня 2008 р. стрімкий розвиток глобальної фінансової кризи і падіння цін на нафту призвели до різкого погіршення перспектив розвитку світової економіки, викликавши "охолодження" російської економіки. Після 3 липня 2008 р., коли ціни на нафту досягли свого історичного максимуму - 144,04 дол за нафту марки Brent і 139,52 дол за нафту марки Urals, - з'явилися перші ознаки "охолодження" економіки, яке спочатку було обумовлене збільшеними обмеженнями виробничих потужностей, збільшенням витрат на фактори виробництва і реальним зміцненням рубля. Однак падіння світового попиту і зниження цін на нафту прискорили процес уповільнення зростання (див. врізку "Погіршення світової кон'юнктури"). З боку пропозиції зниження темпів зростання спочатку відбулося в торгованих галузях, однак зараз уповільнення зростання спостерігається і в неторгованих галузях, де раніше були зареєстровані дуже високі темпи зростання. Різке зростання заробітної плати, випереджав зростання продуктивності, і зміцнення рубля продовжували знижувати конкурентоспроможність торгованих галузей. Загалом у торгованих галузях зростання в II кв. 2008 р. склав 3,4%, в той час як в I кв. 2008 р. він склав 5,2% (табл. 1.2). Разом з тим у неторгованих галузях в першій половині 2008 р. спостерігалося зростання в 9,5%, що було обумовлено високим споживчим попитом, особливо в будівництві та роздрібній торгівлі. Однак зростання сповільнилося навіть в бурхливо розвивається будівельної галузі, де в II кв. 2008 Темп зростання скоротилися з 28,3% у попередньому кварталі до 18,7%. Зараз з'явилися ознаки того, що темпи зростання будівельної галузі будуть і надалі різко знижуватися через триваюче жорсткості умов кредитування. Найостанніші дані про зростання виробництва в основних галузях свідчать про те, що в III кв. минулого року в будівництві тривало різке скорочення темпів зростання, які склали всього лише 9,5% (за аналогічний період 2007 р. - 15,7%). Переробна промисловість, двигун промислового зростання в Росії, показувала хороші результати аж до кінця вересня 2008 р., проте в IV кв. в цьому секторі, ймовірно, відбудеться зниження темпів зростання. Згідно з останніми даними про індекси виробництва у вересні 2008 р. темпи зростання в обробній промисловості склали 8,2% (до вересня 2007 р.)...
