алютних операцій банків, курс якої з 1 липня 1992 використовувався Банком Росії для офіційного котирування рубля до іноземних валют.
На початку 1993 р. поруч із ММВБ почали функціонувати регіональні валютні біржі: Санкт-Петербурзька валютна біржа, Уральська, Сибірська, Азіатсько-Тихоокеанська, Ростовська міжбанківські валютні біржі. У січні 1994 р. була заснована Нижньогородська валютна фондова біржа, а в квітні цього ж року - Самарська валютна міжбанківська біржа. Таким чином, в валютний ринок були залучені всі найбільші промислові регіони країни.
В умовах переходу України до ринку був введений єдиний плаваючий валютний курс рубля. Однак залежність від імпорту викликала негативні наслідки і призвела до зниження курсу рубля і загострення проблеми насичення вітчизняного ринку імпортними товарами, стало скорочуватися експортне виробництво, посилилася інфляція.
В інтересах стабілізації на валютному ринку посилилася регулююча роль держави. Про це свідчить проведення Банком Росії валютних інтервенцій на ММВБ і СПВБ, прийняття в 1994 р. інструкцій по валютному експортного і в 1996 р. валютному імпортному контролю.
6 липня 1995 м. Центральним банком і урядом було введено режим валютного коридору, тобто меж змін поточного обмінного курсу рубля на біржовому та міжбанківському валютному ринках, фіксовані порогові значення коливань валютного курсу рубля до долара, які підтримуються Центральним банком з допомогою інтервенцій на валютному ринку.
Введення валютного коридору мало як позитивну сторону - нейтралізувало процес імпорту інфляції, так і недолік - зростання реального курсу рубля до долара, який погіршив конкурентоспроможність російських експортерів на світовому ринку. Це призвело до переходу від горизонтального коридору до нахиленого в другому півріччі 1996 р. і створило передумови для відносної стабілізації курсу рубля.
Однак посилений тиск на валютний курс рубля змусило Центральний банк активізувати свої інтервенції на валютному ринку. У результаті цього скоротилися золотовалютні резерви країни, що склали в початку 1997 р. 15,3 млрд дол Активні інтервенції дозволили переломити несприятливу ситуацію і зберегти контроль над валютним курсом і дію валютного коридору. p> Результатом що почався в жовтні 1997 р. фінансового кризи в країнах Південно-Східної Азії стало значне переміщення капіталу з країн з ринками, в державні папери розвинених країн, яке охопило і російський фінансовий ринок.
У листопаді 1997 р. уряд і Банк Росії виступили зі спільною заявою про політику валютного курсу рубля на найближчі кілька років. Планувалося, що по крайней міру в 1998-2000 рр.. центральний обмінний курс буде перебувати на рівні 6,2 руб. за долар, а його можливе відхилення не перевищить 15% цього рівня. Це оптимістичну заяву було пов'язано з уповільненням темпів інфляції в 1997 р. Але у зв'язку з фінансовою кризою цей параметр не був витриманий, і 17 серпня 1998 р. влада відмовилися від прийнятої політики, встановивши курс рубля до долара в кордонах від 6 до 9,5 руб. за долар.
Наслідком цього заходу з одночасною реструктуризацією ринку державних зобов'язань і оголошенням 90-денного мораторію на повернення кредитів, отриманих від нерезидентів, стали дестабілізація валютного ринку та суттєве падіння валютного курсу рубля.
Для стабілізації російського валютного ринку Центральний банк перейшов до режиму плаваючого валютного курсу рубля з проведенням валютних інтервенцій для згладжування різких коливань.
В умови розпочатого валютної кризи Банк Росії прийняв рішення у вересні 1998 р. про зосередженні обов'язкового продажу експортерами 50% валютної виручки на ММВБ. З 31 грудня 1998 цей норматив був збільшений до 75%, а також був скорочений термін обов'язкового продажу з 14 до 7 днів. Це було пов'язано з тим, що під час кризовою ситуацією в країні не обходимо контролювати купівлю і продаж валюти.
Ці заходи дозволили стабілізувати курс рубля і нарощувати золотовалютні резерви, досягли на 1 січня 2001р. 27,9 млрд. дол, а до середини 2004 р. - близько 89 млрд, виконувати зовнішні зобов'язання і перейти до лібералізації валютного регулювання. У серпні 2001 р. норма обов'язкового продажу експортної валютної виручки була знижена до 50%. p> У Федеральному законі від 10 грудня 2003 р. № 173-ФЗ В«Про валютне регулювання та валютний контролі В»зафіксовано положення про те, що обов'язковий продаж валютної виручки резидентів (фізичних осіб - індивідуальних підприємців і юридичних осіб) здійснюється в розмірі 30% суми валютної виручки, якщо інший розмір не встановлено Центральним банком РФ. Центральний банк РФ має право встановлювати інший розмір обов'язкового продажу частини валютної виручки зазначених резидентів, але не понад 30% її суми.
ТЕМА 8 Платіжний баланс
1. Методика складання платіжного балансу.
2. Основні принципи складання платіжно...
