>
Якщо підприємство розглядає можливості залучення зовнішнього фінансування, то перед ним стоїть непросте завдання вибрати найбільш підходящий джерело. Подібний вибір насамперед залежить від фінансового становища підприємства, довгострокових цілей його розвитку, особистих уподобань та інтересів вищого керівництва, а також від зовнішніх економічних умов. Щоб зробити правильний вибір, фінансові менеджери компанії аналізують такі фактори:
- наявність на ринку необхідних фінансових продуктів;
- вартість фінансування;
- терміни і умови фінансування;
- забезпечення, необхідне для залучення коштів;
- терміни організації та отримання фінансування;
- питання контролю над підприємством залежно від обраного джерела фінансування.
Таким чином, фінансування являє собою процес, включає виявлення альтернативних джерел фінансування, вибір конкретних джерел, організацію отримання і витрачання грошових або матеріальних ресурсів залежно від виду джерел фінансування. [11]
Для виявлення альтернативних джерел фінансування фінансовим менеджерам необхідно провести їх порівняльний аналіз. Враховуючи, що в сучасних економічних умовах найбільш поширеними і затребуваними джерелами фінансування є кредитування, а також випуск цінних паперів (Акції облігації, векселі), результати такого аналізу можуть бути представлені за допомогою таблиці 2.3
Якщо за результатами порівняльного аналізу вибір фінансових менеджерів припав на облігаційну позику, необхідно зіставити переваги і недоліки фінансування підприємства за рахунок емісії облігацій. У процесі обгрунтування облігаційної позики в якості джерела фінансування компанії необхідно враховувати протиріччя економічних інтересів емітентів і інвесторів, які засновані на тому, що одні й ті ж інвестиційні властивості і кількісні характеристики цінних паперів одночасно проявляються як переваги та недоліки для їх продавців і покупців.
Таблиця 2.3 - Порівняльна характеристика джерел фінансування підприємств
Характеристика
Банківський кредит
Акції
Векселі
Облігації
Розміри підприємства
Будь
Великі
Будь
Великі та середні
Рівень розкриття інформації
На рівні банку
Публічний
Відсутня (або обмежений)
Публічний
Необхідність забезпечення (застави)
Практично завжди
Відсутня
Відсутня
...
