ьних валютних резервів, привів до домінування іноземних кредиторів як джерел грошової пропозиції: більше половини грошової маси в російській економіці сформовано під іноземні кредити. p align="justify"> Таким чином, зростання іноземних кредитів блокує розвиток вітчизняної банківської системи. При цьому російська економіка втрачає сеньйораж - емісійний дохід, який присвоюється іноземними кредиторами. Під експорт наших природних ресурсів грошові влади ЄС і США емітують свої грошові ресурси, які потім ссужаются російським позичальникам під відповідний відсоток. Банк Росії автоматично емітує під ці іноземні кредити рублі, скорочуючи грошову пропозицію для внутрішнього ринку і поступаючись російське грошовий простір закордонним емітентам. p align="justify"> Незважаючи на численні докази неадекватності адміністративного планування кількості грошей цілям розвитку економіки, російські грошові влади із завзятістю, гідною кращого застосування, продовжують цю практику. Посилаючись на одне маловідоме дискусійне дослідження залежності темпу інфляції від темпу зростання грошової маси, проведене апологетами Вашингтонського консенсусу, А. Кудрін повторює висновок його авторів: "Для всієї сукупності даних справедливість теорії не викликає сумніву: прямо пропорційна залежність між темпами зростання грошей і темпами інфляції в економіці очевидна і підтверджується статистично ". На жаль, він не знайомий з результатами інших, більш глибоких досліджень залежності між динамікою грошової пропозиції і темпом інфляції на не менш представницьких вибірках, в яких показано її статистична незначимість. p align="justify"> Проведений за статистикою всіх постсоціалістичних країн аналіз ставлення обсягу грошової маси до ВВП розвіює будь-які ілюзії щодо необхідності обмеження грошової маси для успішного здійснення макроекономічної стабілізації. Лідером за даним показником є ​​Китай, де обсяг М2 в останні три роки в 1,5 рази перевищує рівень ВВП. Слідом (за даними 2001 р.) йдуть Чехія (73,7%) та Словаччина (67,6%), за ними щільною групою (43-50%) слідують успішно реформуються східно-європейські країни (Словенія, Хорватія, Польща) і який не знав економічних спадів В'єтнам.
Серед усіх країн з перехідною економікою лише Україна і Латвія показують позитивну кореляцію між темпами інфляції і ставленням М2 до ВВП, а негативну - Польща, Словенія, Китай (у цих трьох країнах вона становить більше 80%), а також Румунія і Хорватія. Позитивна кореляція між темпами інфляції і сукупним обсягом грошової маси М2 виявлена ​​в Україні та Румунії, а негативна - в Угорщині, Словенії, Чехії, Словаччини, Молдові, Азербайджані, Казахстані, Естонії, Литві, Китаї, В'єтнамі, а також у Латвії та Росії.
Дослідження, виконані експертами Світового банку, також показали наявність цілком певної зворотної кореляції між кількістю грошей в обігу (грошова маса в процентному відношенні до ВВП) і рівнем інфляції: чим менше грошей в обігу, тим ...
