м, що впливає на вибір Банком Росії валютної політики, є міжнародні зобов'язання щодо конверсії національної валюти, прийняті на себе Російською Федерацією перед міжнародними організаціями (зокрема, перед Міжнародним валютним фондом).
У ході розробки валютної політики держави Банк Росії вибирає оптимальний режим обмінного курсу і визначає економічно обгрунтований його рівень. Центральний банк повинен підтримувати те значення курсу національної валюти, яке в даний момент найбільшою мірою відповідає поточним цілям економічної політики держави. При цьому факторами, що обмежують можливості досягнення (утримання) певного рівня валютного курсу, є поточний розмір золотовалютних резервів Центрального банку і ступінь їх ліквідності.
Для забезпечення економічно обгрунтованої динаміки валютного курсу рубля з 1998 р. Банк Росії відмовився від політики фіксованого курсу і перейшов до режиму плаваючого валютного курсу. При реалізації обраної валютної політики Банк Росії використовує широкий арсенал методів, які умовно можна розділити на ринкові та адміністративні.
До ринкових методів можна віднести проведення Банком Росії операцій з купівлі-продажу іноземної валюти на біржовому та міжбанківському ринку (валютні інтервенції) для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозиція грошей. Здійснення інтервенцій на валютному ринку може переслідувати різні цілі, в тому числі: утримання курсу на заданому рівні (у діапазоні), згладжування різких коливань валютного курсу, забезпечення необхідної динаміки курсу, поповнення валютних резервів Банку Росії. Обсяги валютних інтервенцій представлені в Додатку 3.
Адміністративні методи засновані на примусі учасників ринку до дій, спрямованих на зміну попиту і пропозиції іноземної валюти на ринку. До їх числа відносяться:
. заходи в сфері валютного регулювання;
. лімітування, тобто встановлення кількісних (абсолютних або відносних) обмежень для суб'єктів ринку, передусім уповноважених банків, величини можливої ??купівлі (продажу) іноземної валюти. Найбільш характерне обмеження - встановлення лімітів відкритої валютної позиції. Банк Росії, в залежності від поставлених завдань в області курсової позиції, може змінювати принцип розрахунку відкритої валютної позиції, перелік компонентів, що включаються в розрахунок відкритої валютної позиції, співвідношення цих компонентів.
. пряма заборона для уповноважених банків на вчинення певних операцій з іноземною валютою (як за свій рахунок, так і за дорученням клієнтів), включаючи позбавлення учасника технічної можливості укладати угоди на валютному ринку. У Російській Федерації прямі заборони на вчинення операцій з іноземною валютою в даний час не застосовуються.
У рамках наданих повноважень з проведення валютної політики Банк Росії забезпечує регулювання і вдосконалення інфраструктури валютного ринку. Основною ланкою цієї інфраструктури служить система уповноважених валютних бірж, які функціонують на підставі ліцензії Банку Росії. Поточне вплив на валютний курс Банк Росії проводить, виходячи безпосередньо на валютні біржі. У певні періоди часу Банк Росії проводить інтервенції і на
міжбанківському валютному ринку, впливати на операції якого і здійснювати контроль за ним важче, ніж за валютними біржами. З метою адекватної реалізац...
