ого рентабельності і прийняттю більш зважених рішень в процесі управління власним капіталом організації.
Прорахуємо ефект від оптимізації, використовуючи даний критерій при різних варіантах оптимізації капіталу (Таблиця 3.3).
Таблиця 3.3 - Формування ефекту фінансового левериджу
ПоказательФактПлан (1) План (2) Рентабельність капітала22,717,4337,8Налогооблагаемая прібиль211834Ставка податку на прибуток 0,20,20,2Процентная ставка за кредіт171717Заемний капітал616106842028000Собственний капітал122502000032000
На основі фактичних даних ми можемо розрахувати ЕФР.
Використовуючи запропоновану формулу, ми побачимо, що:
ЕФР=(1-0,2) х (22,7 - 17) х 61 610: 12 250=22,9 - при фактичній структурі капіталу;
ЕФР=(1 - 0,2) х (17,43 - 17) х 68 420: 20 000=1,17- при структурі капіталу, зафіксованої в плані 1 (Таблиця 3.3).
ЕФР=ЕФР=(1 - 0,2) х (37,8 - 17) х 28 000: 32 000=14,56 - при структурі капіталу, зафіксованої в плані 2 (Таблиця 3.3).
Проаналізуємо взаємозв'язок позикового і власного капіталу для досягнення найбільш високою можливої ??рентабельності.
При збільшенні власного капіталу, знижується необхідність у позикових ресурсах. Разом з тим, організації досить важко сформувати стійкий власний капітал, це вимагає часу на накопичення прибутку.
Однак, при високих ставках на позикові ресурси, можливість його отримання значно знижується, так як рентабельність капіталу значно падає, а за умови уповільнення оборотності оборотних активів дане положення фактично ставить організація під загрозу банкрутства.
Таким чином, ТОВ ??laquo; Климовський трубний завод для підвищення рентабельності капіталу, необхідно скорочувати короткострокові позики, при фактичному становищі організації коефіцієнт фінансового левериджу дорівнює 22,9, що є найбільш високим з розглянутих варіантів, і що веде до зниження платоспроможності і, як наслідку, фінансової стійкості.
Висновок: На підставі проведеної оцінки виявлені основні проблеми у використанні позикового капіталу ТОВ ??laquo; Климовський трубний завод .
Позиковий капітал значне перевищує власний капітал.
Сума короткострокових кредитів більше, ніж сума довгострокових кредитів.
Поточні активи не покривають поточні зобов'язання.
Коефіцієнт покриття інвестицій значно нижче норми.
У організації існує ризик невиплати по кредитах.
Для вирішення проблем необхідно оптимізувати структуру позик, а для цього рекомендується збільшити частку довгострокових позик, скоротити за рахунок грошових коштів кредиторську заборгованість, насамперед за тими видами, які припускають високий відсоток і всілякі штрафи за прострочення, збільшити власний капітал, пролонгувати кредити.
Висновок
Для забезпечення розширеного виробництва необхідні фінансові ресурси як довгострокового характеру, так і короткострокового характеру. Одним із шляхів формування позикового капіталу можуть стати кредитні інструменти. Ефективність і гнучкість управління формуванням позикового капіталу сприяють формуванню найбільш раціональної структури фінансів організацій.
Об'єктом дослідження дипломної роботи є ТОВ ??laquo; Климовський трубний завод .
Товариство з обмеженою відповідальністю Климовський трубний завод утворено в 2003 році, форма власності - приватна. Основний вид діяльності - виробництво труб.
Позикові кошти залучаються організацією для поповнення обігових коштів, придбання основних засобів, придбання товарів (робіт, послуг), здійснення розрахунків з постачальниками та ін.
Висновок кредитних договорів відбувається в кілька етапів.
. Формування змісту кредитного договору клієнтом-позичальником (вид кредиту, сума, термін, забезпечення і т.д.).
. Розгляд банком представленого клієнтом проекту кредитного договору та складання висновку про можливість надання кредиту загалом і умови його надання зокрема (при позитивному вирішенні питання).
На цьому етапі банки визначають:
а) кредитоспроможність потенційних позичальників, тобто здатність їх своєчасно повернути позичку. Перевірка кредитоспроможності є передумовою укладення кредитного договору.
б) свої можливості надати кредит підприємству в необхідній їм сумі виходячи з наявних кредитних ресурсів, можливостей їх збільшення за рахунок своєї депозитної та процентної по...
