Сприятливою вважається ситуація, коли сума абсолютно ліквідних коштів становить 20-25% суми короткострокових зобов'язань. На початок року ситуація була позитивна, в кінці року мобільних оборотних коштів (тобто короткострокові фінансові вкладення і грошові кошти) не вистачає для покриття короткострокових зобов'язань. p align="justify"> Уточнений коефіцієнт ліквідності до кінця року також знизився, що свідчить про неможливість погасити поточні зобов'язання навіть з урахуванням очікуваних надходжень.
Загальний коефіцієнт ліквідності - якщо значення коефіцієнта покриття значно перевищує співвідношення 1: 1, то можна зробити висновок про те, що підприємство має в своєму розпорядженні значний обсяг вільних ресурсів, сформованих за рахунок власних джерел. І на початок і на кінець року ситуація за цим показником складається сприятлива, до кінця року показник значно збільшився. Перевищення поточних активів над поточними пасивами забезпечує резервний запас для компенсації збитків, які може понести підприємство при розміщенні й ліквідації всіх поточних активів, крім готівки. p align="justify"> Коефіцієнт маневреності - показує, яка частина власних коштів підприємства знаходиться в мобільній формі, що дозволяє відносно вільно маневрувати цими засобами. Невисокі значення коефіцієнта маневреності негативно характеризують фінансовий стан. Власні оборотні кошти можуть покрити лише дуже малу частину матеріальних запасів (К <1). p align="justify"> Завдання 3. Оцініть ймовірність банкрутства підприємства В«Колос В»в найближчі два роки, використовуючи показники табл. 15 і табл. 16 (Агрегований баланс).
Таблиця 15. Фінансові результати підприємства В«КолосВ»
№ п/пПоказательЗначение1Выручка від реалізації (тис. крб.) 3 8002Проценти за кредитами (тис. крб.) 753Налогооблагаемая прибуток (тис. крб.) 2104Риночная ціна акцій (грн.): звичайної 105привилегированной1805Число розміщених акцій (млн шт.) обыкновенных15привилегированных1
Таблиця 16. Агрегований баланс (тис. крб.) p align="justify"> активний початок годаПассівНа початок годаI. Необоротні актіви1280III. Капітал і резерви в тому числі: 950II. Оборотні актіви680нераспределенная прібильВалюта баланса1960отчетного года120прошлих лет340IV. Довгострокові обязательства720V. Короткострокові обязательства290Валюта баланса1960
Для розрахунків використовуйте:
а) пятифакторную модель Е. Альтмана (яка детально описана в літературі);
б) двухфакторную модель:
= - 0,3877 - 1,0736 До тл + 0,579 К зк ,
де Z - індекс кредитоспроможності;
До тл - коефіцієнт поточної ліквідності;
До зк - частка позикового капіталу;
при Z <0 - імовірність банкрутства мала;
при Z> 0 - велика.
Z = 1,2 * (680/1960) +1,4 * (120/1960) +3,3 * (210/1960) +0,6 * ((105 * 15) +180/1960) + (3800/1960) = 0,42 +0,09 +0,35 +0,54 +1,94 = 3,34 - п'ятифакторна модель Альтмана.
Залежно від Z прогнозується ймовірність банкрутства: до 1,8 - дуже висока, від 1,81 до 2,7 - висока, від 2,8 до 2,9 - можлива, більше 3,0 - дуже низька. Виходячи із зроблених розрахунків ймовірність банкрутства дуже низька. p align="justify"> До тл = 680/290 = 2,34
До зк = 720/460 = 1,57
Z = -0,3877 - 1,0736 * 2,34 +0,579 * 1,57 = -1,990894 - двофакторна модель.
Вірогідність банкрутства мала.
Завдання 4. Використовуючи дані завдання 3, оцініть , як вплине на ймовірність банкрутства в найближчій перспективі зниження ринкової вартості акцій підприємства В«КолосВ»:
а) на 10%; б) на 40%.
а) 105 * 15 +180 = 1755 - ринкова ціна акцій.
* 0,1 = 175,5
- 175,5 = 1579,5 - ринкова ціна акцій зменшилася на 10%.
Z = 1,2 * (680/1960) +1,4 * (120/1960) +3,3 * (210/1960) +0,6 * (1579,5/1960 ) + (3800/1960) = 0,42 +0,09 +0,35 +0,49 +1,94 = 3,29 - ймовірність банкрутства дуже низька.
б) 1755 * 0,4 = 702
- 702 ...
