у аналізі акцій в Україні, оскількі, Наприклад, может буті занижених з метою Зменшення суми податку на прибуток и тому не відображає реального стану справ у компании.
2. На перший погляд, у СЕРЕДНЯ по групі компаний найбільшу прогнозну Цінність МАВ Показник В«ціна Акції/грошовий Потік на акцію В». Прото близьким до одініці Значення коефіцієнту кореляції несе в Собі Певного суперечність з Економічної точки зору. Тоб виходе, что чім меншим є грошовий Потік в розрахунку на одну гривню вартості Акції або ж чім Більшу частко в копійчаних потоці на акцію займає ціна Акції, тім більшою є ймовірність того, что курс Такої Акції буде зростаті. Таким чином, порушується основа класичної ОЦІНКИ Акції, колі ее ціна прямо пропорційно поклади від копійчаного потоку, что пріпадає на одну просту акцію.
3. У минуло на курси акцій компаний, что аналізуються, найбільше вплівалі балансова ВАРТІСТЬ Акції, собівартість реалізованої ПРОДУКЦІЇ, віторг від реалізації ПРОДУКЦІЇ, сукупні активи та кредиторська заборгованість. Прото Вплив ціх Показників НЕ БУВ визначальності, а Останній Показник МАВ обмеженності Вплив. ВІН пролягав у тому, что ЗРОСТАННЯ розміру кредіторської заборгованості призводе до ЗРОСТАННЯ курсом акцій за умови, ЯКЩО Частка Такої заборгованості в пасіві компании НЕ булу занадто великою. p> Слід відзначіті, что в цілому по аналізованій групі компаний НЕ можна віділіті фундаментальні мікроекономічні показатели, Які б були наділені скроню Прогнозні властівостямі для акцій усіх компаний. І взагалі часто ЗРОСТАННЯ акцій ціх компаний немало Економічних передумов, тоб Не було віклікано покращання результатів їх ДІЯЛЬНОСТІ. Для підтвердження цього припущені порівняємо результати ДІЯЛЬНОСТІ компаний, что аналізуються, за 2004 рік та рух курсів їх акцій у першій половіні 2005 року (табл. 2.5 - 2.6). p> Як видно з табліці, найкращі Передумови для ЗРОСТАННЯ в 2005 году малі Акції таких компаний, як:
- ВАТ В«УкрнафтаВ», что мало найвищу рентабельність продажів по групі, Найбільший розмір чистого прибутку, что пріпадає на одну просту акцію, та характерізувалось значний ОБСЯГИ торговли акціямі в ПФТС, а відповідно - скроню ліквідністю акцій;
- ВАТ В«ДніпрошинаВ», Акції Якого малі найменша значення Р/Е, та Які, віходячі Зі співвідношення между ринковий та балансовою вартістю акцій, були недооцінені РІНКОМ.
прото у 2004 - першій половіні 2005 року Зростай НЕ Тільки курси акцій назвами емітентів, а й компаний, Які, на перший погляд, фундаментальних підстав для зростанню не малі.
Таблиця 2.5 - Основні показатели роботи компаний за 2004 рік
Назва компании
Коефіцієнт автономії,%
Коефіцієнт капіталізації,%
Рентабельність продажів,%
ОБСЯГИ торговли акціямі ПФТС за рік, млн. грн.
Чистий прибуток на одну акцію, грн.
Курс Акції на Кінець 2004 рік, грн.
