озрахунковий курс рубля збільшився на 23%, а обмінний - тільки на 10%. p> Зближення валютного та обмінного курсу рубля відбувається автоматично при придбанні державою в особі центрального банку іноземної валюти на відкритому ринку за гроші, тобто при активному використанні валютного каналу грошової емісії, що ще раз підтверджує нашу версію валютного походження грошової емісії в сучасній Росії. У той же час масштаби грошового обігу в країні повинні бути пов'язані не з динамікою її валютних активів, а з потребами внутрішнього обороту, обумовленими темпами економічного зростання. Звідси і виникає той дисбаланс, мова про який йшла в першому розділі даної статті та який представляє інфляційний потенціал економіки.
5) Форми накопичення інфляційного потенціалу та особливості сучасної російської інфляції.
Інфляційний процес являє собою міжчасового, динамічна єдність накопичення інфляційного потенціалу та відкритої інфляції. Оскільки жорсткого взаємодії між ними не існує, у суспільства завжди існує вибір у деяких межах, що дозволяє знизити або підсилити інфляційний тиск на економіку в майбутньому. Іншими словами, мова йде про реальні межах керованості інфляційним процесом.
Якщо ж суспільству не вдалося за допомогою розумного управління стерилізувати грошовий навіс, інфляційний потенціал рано чи пізно вирветься на свободу, викликавши черговий інфляційний криза. Проте в будь-який конкретний момент, крім причин довгострокового впливу, існуючих в В«замкненому станіВ», можуть діяти додаткові фактори короткострокового характеру, які надають вплив на поточний рівень інфляції.
Інфляційний процес 2004 - 2006 рр.. унікальний саме в плані з'єднання довгострокових форм накопичення інфляційного потенціалу та факторів короткострокового впливу.
До формам накопичення інфляційного потенціалу останніх п'яти років, з нашої точки зору, можна віднести наступні.
1. Надлишкові заощадження на руках у населення. Про їх наявність свідчить значне перевищення частки інвестицій над часткою заощаджень у ВВП. Ця надлишкова маса заощаджень становить реальну загрозу для російської економіки. З одного боку, вона містить в собі невитрачений потенціал зростання, з іншого боку, в будь-який момент може В«хлинутиВ» на споживчі або валютні ринки і викликати зростання споживчих цін і знецінення національної валюти, що в кінцевому рахунку призведе до одних і тих же інфляційним наслідків.
2. Надлишкова і слабо керована ліквідність у банківській системі. Вона проявляється, насамперед, у вигляді зростаючих залишків на кореспондентських і депозитних рахунках комерційних банків у системі ЦБ РФ, при зростанні депозитів органів державного управління, а також наявності стійкої надлишкової ліквідності в деяких великих комерційних банків, особливо Ощадбанку Росії. Фінансові потоки поки ще слабко йдуть в реальний сектор економіки, а деякі, раніше привабливі, сфери вкладення банківського капіталу: ринок державних цінних папер...
