контролю на ринку цінних паперів, випущених у процесі сек'юритизації.
Крім законодавчих умов, розвиток сек'юритизації в Росії стримують інші проблеми, в тому числі економічного характеру, більшість з яких пов'язані з молодістю російського ринку, такі як:
В· недостатній розвиток великих інституціональних інвесторів (пенсійних фондів, страхових компаній, інвестиційних фондів), які зазвичай є цільовими групами при розміщенні цінних паперів сек'юритизації;
В· неготовність російських інвесторів до нових інструментів;
В· коротка кредитна історія Росії і російських банків;
В· відсутність статистики за достроковим погашенням;
В· відсутність судової практики реалізації застав.
Перспективи розвитку російського ринку сек'юритизації кредитів, в першу чергу, будуть залежати від рішення законодавчих проблем.
22 березня 2007 року Агентство з іпотечного житлового кредитування направило в Федеральну службу з фінансових ринків проспект емісії рублевих облігацій, забезпечених іпотечними кредитами. Результати розміщення облігацій АІЖК повинні встановити орієнтир для подальших аналогічних розміщень всередині країни.
Що ж стосується сек'юритизації кредитів російськими банками за кордоном, то в 2007 році очікується бум подібних операцій, і вже зараз у пресі з'являються повідомлення про те, що такі банки, як В«Юніаструм БанкВ», В«КИТ ФінансВ», В«ДельтакредитВ», В«Російський СтандартВ», В«МоськоммерцбанкВ», В«БінбанкуВ», В«СобінбанкВ», планують провести угоду сек'юритизації кредитного портфеля в 2007 році.
Висновок
Як відомо, поняття В«сек'юритизаціяВ» відбулося від англійських securities (цінний папір) і securitу (безпека). За своєю суттю сек'юритизація - це випуск підприємством або банком цінних паперів, забезпечених якимись активами (asset-backed securitization - ABS). Спочатку механізм сек'юритизації був розроблений для цінних паперів, забезпечених іпотечними кредитами (mortgage-backed securitization - MBS). Схема була досить проста: банки формують пул заставних і на його основі випускають боргові зобов'язання. Зобов'язання структуровані таким чином, що їх утримувач отримує певну частку доходів, що генеруються пулом заставних. При цьому сам пул передається в управління так званої В«компанії спеціального призначенняВ», яка існує незалежно від банку. Таке відокремлення пулу заставних позбавляє власників боргових паперів від ризику банкрутства банку. У свою чергу, банк отримує можливість вивести довгострокові активи зі свого балансу і тим самим підвищити його ліквідність. Угода сек'юритизації дає можливість випускати певні види цінних паперів під кожен клас активів. Наприклад, під потоки платежів за кредитними картками, під платежі за кредитами і т. д. У відповідності до статті 1 Закону Республіки Казахстан В«Про сек'юритизаціюВ» сек'юритизація - це фінансування ...
