кі умови залучення капіталу, безумовно, були б недоступні банку при звичайному випуск облігацій.
Пізніше були проведені дві угоди з сек'юритизації споживчих кредитів банками В«Home Credit & Finance BankВ» і В«Російський стандартВ», випуски цінних паперів у рамках яких отримали рейтинги вище рейтингів оригінаторів.
Секьюритизация в Росії почалася не з іпотечних кредитів, що традиційно є найбільш надійними і придатними для подібної угоди, через істотні недоробок у законодавстві. Тільки в 2006 році Внешторгбанк став першим банком в Росії, який сек'юритизував іпотечні кредити, його приклад в тому ж році вийшов В«Міський іпотечний банкВ». Таким чином, закон В«Про іпотечні цінні папериВ» заробив лише через 3 роки після його прийняття.
Необхідно відзначити, що сек'юритизація кредитних портфелів російськими банками до кінця 2006 року проводилася виключно в іноземній валюті через офшорні SPV. Така сек'юритизація підходить лише для залучення фінансування під валютні активи. При цьому вже давно у російських банків дозріла потреба сек'юритизувати рублеві кредити всередині країни, що знову ж таки через законодавчих проблем практично неможливо. Тільки в кінці 2006 року банком В«СовфінтрейдВ» була проведена перша операція з сек'юритизації іпотечних кредитів всередині країни. В«СовфінтрейдВ» є дочірнім по відношенню до В«ГазпромбанкуВ», який і виступав Сервісером в даній угоді. Багато експертів говорять, що мета цієї операції була швидше політична - показати, що сек'юритизація всередині країни можлива. Недоробки в законодавстві як і раніше роблять цей спосіб рефінансування кредитів малоефективним при реалізації його всередині країни.
Якщо сек'юритизація іпотечних кредитів всередині країни, як показав приклад В«ГазпромбанкуВ», теоретично може бути проведена, то сек'юритизувати таким чином неіпотечних кредити без прийняття нових законодавчих актів неможливо.
Таким чином, основними проблемами в розвитку сек'юритизації в Росії є законодавчі. Для їх вирішення був складений проект федерального закону "Про внесення змін до деяких законодавчих актів Російської Федерації "(в частині регулювання сек'юритизації фінансових активів), який повинен вирішити такі питання:
1) розширення переліку прав вимог, які можуть уступаться;
2) визначення організаційно-правової форми SPV;
3) введення нового способу забезпечення зобов'язань;
4) скасування ліцензування SPV;
5) встановлення порядку оподаткування угод по сек'юритизації активів;
6) визначення особливостей процедури банкрутства юридичних осіб, що у процесі сек'юритизації; p> 7) встановлення особливостей валютного регулювання угод з сек'юритизації;
8) встановлення можливості застави прав вимог для забезпечення цінних паперів при сек'юритизації; p> 9) визначення функцій і повноважень федерального органу виконавчої влади з державного регулюванню і державному...
