іром оборотного капіталу. br/>
. ОЦІНКА ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ І РИЗИКУ ІНВЕСТИЦІЙ В АКЦІЇ
.1 Оцінка прибутковості акцій
Визначається прибутковість акцій за період володіння звичайними акціями - 12 місяців і за кожен з 12 місяців. p align="justify"> Прибутковість по місяцях визначається на основі даних про середні ціни за кожен місяць 2012 року (таблиця 7). Оскільки за весь час існування ВАТ "КАМАЗ" воно виплачувало дивіденди лише один раз - за підсумками 1992 (100 неденомінованих рублів на акцію), то дивіденди в розрахунках прибутковості акцій не фігурують. br/>
Таблиця 7 - Прибутковість акцій ВАТ В«КАМАЗВ» по місяцях в 2012 році
№ періодаПеріод временіСредняя ціна за період, руб.Доходность акцій,% 0Декабрь 201139,001 січня 201239,200,512 лютого 201246,8219,443 березня 201247,000,384 квітня 201248,242,645 травня 201248,20-0,086 червня 201244, 22-8,267 липня 201243,12-2,498 серпня 201240,80-5,389 вересня 201239,32-3,6310 жовтня 201238,60-1,8311 листопада 201236,29-5,9812 грудня 201238,145,10
Прибутковість акцій за період володіння 12 місяців:
Rгод = = -2,21%
Середня прибутковість визначається за формулою 1:
В
де
rt - доходність акцій у періоді t;
n - число спостережень.
rср == 0,04%
В
Рис. 6 - Динаміка прибутковості акцій ВАТ В«КАМАЗВ» по місяцях в 2012 році,%
Визначається ризикованість інвестицій у звичайні акції ВАТ В«КАМАЗВ» на основі розрахунку середньоквадратичного відхилення за формулою 2:
? =
де
r t - прибутковість акцій в періоді t;
r ср - середня прибутковість акцій;
. n - число спостережень.
? = <В
= 7,18%
Визначається інтервал, в якому може змінюватися прибутковість по акціях:
В
0,04 - 7,18? r? 0,04 + 7,18
, 14%? r? 7,22%
Акції В«КАМАЗВ» в 2012 році демонструють високу волатильність. Про це можна судити виходячи з величини середньоквадратичного відхилення, яке склало 7,18% при тому, що середня прибутковість по акціях складає всього 0,04%. Таким чином, за акціями можна очікувати величину прибутковості в межах від -7,14% до 7,22%, що говорить про високий ступінь ризику вкладень. br/>
.2 Оцінка ризику інвестицій в акції
Інвестор може знизити ризики, пов...
