'язані з вкладенням в акції, шляхом простої диверсифікації, яка передбачає формування портфеля з різних видів фінансових інструментів. Відповідно до сучасної портфельної теорією результати простий диверсифікації та диверсифікації по галузях, підприємствам, регіонам і т. д. по суті тотожні. p align="justify"> Виходячи з вищесказаного, для зниження ризиків портфель буде формуватися за допомогою стратегії простий диверсифікації. Кількість різних цінних паперів у портфелі прийнято рівним 15 (подальше збільшення кількості активів не відіграє суттєвої ролі при інших рівних умовах для зниження інвестиційного ризику і є недоцільним, оскільки веде до ефекту зайвої диверсифікації). p align="justify"> У цій роботі вибір акцій для включення в портфель виробляється на основі індексу ММВБ. Індекс ММВБ - ціновий, зважений за ринковою капіталізацією композитний фондовий індекс, що включає 30 найбільш ліквідних акцій найбільших і динамічно розвиваються російських емітентів, види економічної діяльності яких відносяться до основних секторів економіки, представлених на Фондовій біржі ММВБ. p align="justify"> Відповідно до рейтингу ММВБ на поточний день, в якому представлені найбільш ліквідні акцій російського фондового ринку, було обрано такі акції:
Таблиця 8 - Динаміка цін по акціях, включеним в портфель
№ ТікерЦенная бумагаЦена (грудень 2011) Ціна (грудень 2012) 1GAZPГАЗПРОМ ао379347, 298SNGSСургнфгз24, 6627,039 RTKMРостел-ао151, 6712010TATNТатнфт 3ао150, 8621811VTBRВТБ ао0, +05950,054412 MGNTМагніт АО2 705,504 вартість портфеля: 11064,1514595,67
Прибутковість портфеля визначається за формулою 3:
В
де
rP - дохідність портфеля;
W1 - вартість портфеля на початок аналізованого періоду;
W0 - вартість портфеля на кінець аналізованого періоду
rp == 31,92%
Для оцінки ступеня ризику, стосовно до інвестиційного портфеля, визначається коефіцієнт b, який характеризує ступінь стійкості курсу даних акцій в порівнянні з рештою фондовим ринком, встановлює кількісне співвідношення між коливаннями ціни даних акцій і динамікою цін ринку в цілому.
Коефіцієнт b розраховується за формулою 4:
В
де
rj - прибутковість аналізованих акцій;
rf - прибутковість вільна від ризику;
rm - середньоринкова прибутковість.
При цьому, під прибутковістю аналізованих акцій мається на увазі прибутковість акцій КАМАЗ за рік. В якості середньоринкової прибутковості береться прибутковість портфеля, складеного з 15 акцій. Вільна від ризику прибутковість вибирається відповідно з прибутковістю інвестицій з мінімальним ризиком на початок аналізованого періоду. Відповідно до чого, в якості вільної від ризику прибутковості ухвалюється ставка за вкладом Ощадбанку Росії "Зберігай ОнЛ @ йн", рівна 8%. Сбербанк РФ належить до банків вищої групи надійності, тому ставки за його депоз...
