то відповідно до виведеної вище залежністю рівень реальної прибутковості проекту при зниженні інфляції також починає знижуватися.
Тобто при макроекономічної ситуації, коли є підстави очікувати різкого зниження інфляції, перевагу слід віддавати проектам, для яких інвестування не концентрується в початковий момент часу, а більш розтягнуто в часі. При такому ешелонування вкладень на витратах більшою мірою позначається ефект зниження темпів зростання цін і розрив між динамікою дисконтованих витрат і дисконтованих результатів зменшується. Тобто знижується і небезпека збитковості проектів через сильну чутливості до інфляції.
3.2 Резерви підвищення ефективності управління підприємством ТОВ В«Лада-Сервіс-БрянськВ» в умовах інфляції
Процес аналізу, планування і прогнозування (тобто реалізації фінансової політики підприємства) завершується оптимізацією грошових потоків шляхом вибору найкращих форм їх організації на підприємстві з урахуванням зовнішніх і внутрішніх факторів з метою досягнення їх збалансованості, синхронізації і зростання чистого грошового потоку.
У першу чергу розрахуємо оптимальний рівень інфляції, виходячи з фактичних показників діяльності підприємства, для забезпечення ефективності його діяльності. Рівень інфляції в нашій області становить (За даними БОСГС) і прогнозується (за даними бюджетного плану Адміністрації Брянської області на 2007-2009 рр..) На наступному рівні (табл. 17):
Таблиця 17 - Інфляція в Брянській області (%)
Роки
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Темп приросту інфляції
18,6
15,1
12
11,7
10,9
10,0
8,0
6
5,5
Очевидно (ф.7), що: (1 + n) = (1 + r) (1 + i) і відповідно n = r + i + ri.
1. Реальна дохідність ТОВ В«Лада-Сервіс-БрянськВ» в 2004 р. склала 9,29%, а інфляція за рік - 11,7%. Тоді згідно з формулою 7 номінальна ставка прибутковості підприємства повинна була скласти:
0,0929 + 0,117 + 0,0929 * 0,117 = 0,22
Тобто в 2004 р., щоб уникнути впливу інфляції, рівень прибутковості підприємства повинен був скласти 22%. Обчислимо оптимальний рівень інфляції для цього року при отриманій ставкою прибутковості:
22-9,29-11,7 = 1,01%
2. Реальна дохідність ТОВ В«Лада-Сервіс-БрянськВ» в 2005 р. склала 19,17%, а інфляція за рік - 10,9%. Номінальна ставка прибутковості підприємства повинна була скласти: 0,1917 + 0,109 + 0,1917 * 0,109 = 0,321
Тобто в 2005 р., щоб уникнути впливу інфляції, рівень прибутковості підприємства повинен був скласти 32,1%. Обчислимо оптимальний рівень інфляції для цього року при отриманій ставкою прибутковості: 32,1-19,17-10,9 = 2,03%
3. Реальна дохідність ТОВ В«Лада-Сервіс-БрянськВ» в 2006 р. склала 16,89%, а інфляція за рік - 10,0%. Номінальна ставка прибутковості підприємства повинна була скласти: 0,1689 + 0,1 + 0,1689 * 0,1 = 0,285
Тобто в 2006 р., щоб уникнути впливу інфляції, рівень прибутковості підприємства повинен був скласти 28,5%. Обчислимо оптимальний рівень інфляції для цього року при отриманій ставкою прибутковості: 28,5-16,89-10,0 = 1,61%
Як видно з розрахунків, існуючий рівень інфляції в Росії негативно позначається на фінансових результатах діяльності суб'єктів господарювання. Підприємству ТОВ В«Лада-Сервіс-БрянськВ», щоб знизити вплив інфляції на рівень доходів необхідно:
У першу чергу домогтися збалансованості обсягів позитивних і негативних грошових потоків, оскільки і дефіцит, і надлишок грошових ресурсів негативно впливає на результати господарської діяльності. При дефіцитному грошовому потоці знижується ліквідність і рівень платоспроможності підприємства, що призводить до зростання простроченої заборгованості підприємства за кредитами банку, постачальникам, персоналу з оплати праці. При надмірному грошовому потоці відбувається втрата реальної вартості тимчасово вільних грошових коштів у результаті інфляції, сповільнюється оборотність капіталу через простій грошових коштів, втрачається частина потенційного доходу у зв'язку з упущеною вигодою від прибуткового розміщення грошових коштів у операційному/інвестиційному процесі.
Для досягнення збалансованості дефіцитного грошового потоку в короткостроковому періоді розробляють заходи щодо пр...
